В отчете, опубликованном на прошлой неделе, аналитики рынка Bank of America (BoA) отметили, что золото является самым эффективным активом в этом году. Драгоценный металл вырос примерно на 20% в 2024 году, поднявшись выше рекордных максимумов в $2.500 долларов.
Для сравнения, Bank of America отметил, что криптовалюты выросли на 17,7%, акции — на 15,4%, весь сырьевой сектор — всего на 1,9%, государственные облигации — на 0,6%, а доллар США — на 0,2% с начала года.
Золото даже превзошло технологический сектор: индекс Nasdaq Composite вырос на 17%.
Хотя инвесторы в основном избегали рынка драгоценных металлов, Bank of America отметил, что золото получило самый большой приток за четыре недели. Последние торговые данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами отразили спекулятивное позиционирование на четырехлетнем максимуме.
Рост золота до рекордных максимумов был обусловлен гигантским спросом со стороны центральных банков в первой половине этого года. Аналитики BoA заявили, что инвесторам следует брать пример с центральных банков.
Делайте то, что делают центральные банки... покупайте золото. Золото теперь является вторым по величине резервным активом (16,1% против 15,6% для евро) и имеет одну из самых низких корреляций с акциями среди всех классов активов.
Притока инвесторов в золото может вырасти, поскольку риски снижения на фондовых рынках продолжают шириться. Bank of America не ожидает, что S&P 500 справиться с этим спадом, поскольку Федеральная резервная система планирует начать новый цикл смягчения в следующем месяце.
Аналитики отмечают, что распродажа акций может произойти скорее раньше, чем позже.
История показывает, что первое снижение ставки ФРС предшествует большему притоку денежных средств при «мягкой» посадке, а облигации, скорее всего, победят, если она будет «жесткой». Пять из шести выступлений Пауэлла в Джексон-Хоуле привели к падению индекса S&P 500 в среднем на 7,5% в течение следующих трех месяцев.
Рассматривая денежно-кредитную политику США, Bank of America заявил, что, хотя, как прогнозируется, ФРС обеспечит третье по величине снижение ставки за один год в 2024 году, может потребоваться еще больше, поскольку государственный долг США продолжает расти, а рынку коммерческой недвижимости необходимо пролонгировать кредиты CRE на сумму более $1,5 триллиона долларов в этом и следующем году.