Еще в сентябре 2021 года, когда инфляционный «поезд» набирал скорость, Джим Рикардс предсказывал, что все только начинается. Тем временем, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл называл инфляцию временной, но оказался неправ. С другой стороны, все мы люди. В 2021 году мы полагали, что инфляция может ускориться до 10%, прежде чем начнет снижаться.
Результат? Официальный уровень инфляции в США достиг пика в 9% в июне 2022 года, после чего, наконец, начал замедляться. Это подводит нас к настоящему моменту и важному вопросу: когда темпы роста цен наконец опустятся ниже целевого показателя ФРС в 2%?
Инфляция слишком высока (как и процентные ставки)
ФРС была готова начать снижение ставки еще в марте. Согласно колонке Barron's, они планировали придерживаться прогноза о трех сокращениях до конца этого года:
В последнем обзоре экономических прогнозов банка, опубликованном в среду после заседания Федерального комитета по открытым рынкам, политики указали, что, согласно ожиданиям, базовая ставка по федеральным фондам снизится в среднем до 4,6% к концу этого года. Это предполагает три снижения на четверть пункта с текущего уровня в 5,25%-5,50%.
К сожалению, планы нарушил уровень инфляции, который колеблется выше 3% с мая 2021 года.
Недавний отчет CBS News показал, что теперь ФРС предвидит одно снижение ставки:
Центральный банк сохранил ставку по федеральным фондам — или процент, который банки взимают друг с друга за краткосрочные кредиты — в диапазоне 5,25%-5,5%. Она остается на этом уровне, самом высоком за 23 года, с июля 2023 года.
ФРС опасается снижать ставки из-за устойчивой инфляции, которая демонстрирует признаки ослабления, но остается выше целевого показателя центрального банка в 2%. В среду правительство сообщило, что потребительские цены в мае выросли на 3,3% г/г, продемонстрировав снижение по сравнению с апрелем, когда темпы роста составили 3,4%.
По словам главного экономиста Bright MLS Лизы Стертевант, тот факт, что ФРС сократила количество снижений ставок с трех до одного, разочарует тех, кто ждал понижения ставок летом.
Но что, если снижать ставки в конце 2024 года все еще слишком рано? Одна страна уже провела такой эксперимент.
Вот что происходит, если сдаться раньше времени
Всего несколько недель назад управляющий Тифф Маклем праздновал победу, когда центральный банк Канады снизил ставку первичного финансирования на 25 базисных пунктов (0,25%), сообщает Reuters.
«Давайте просто немного насладимся моментом», — сказал Тифф Маклем на пресс-конференции после объявления о том, что центральный банк снизил ставки с 5% до 4,75%, что стало первым снижением за четыре года.
Экономисты предвосхищают следующее снижение ставки в июле:
Некоторые экономисты предсказывают, что Банк Канады снова снизит ставку в июле, хотя финансовые рынки оценивают вероятность снижения ставки до 4,50% в следующем месяце в 39%.
Но реальность, похоже, рушит их планы, потому что, по словам Вольфа Рихтера, инфляция так просто не исчезнет:
«Инфляция еще не сказала последнего слова», — так красноречиво озаглавили свой сегодняшний отчет по инфляции аналитики Национального банка Канады. Они тоже удивлены.
Это тот самый сюрприз, о котором Банк Англии — наряду с ФРС и ЕЦБ — предупреждал. Это типичное поведение для инфляции. Достигнув масштабов, как в 2022 году, она так просто не снизится.
Аннуализированный общий индекс потребительских цен в месячном исчислении ускорился до 3,8%, что является самым резким ростом с декабря.
Идея Рихтера аналогична той, которую Джим Рикардс высказал несколько лет назад, когда инфляция набирала обороты. Похоже, что импульс усиливается после того, как Канада снизила ставки всего несколько недель назад.
Годовой базовый индекс потребительских цен вырос, а месячный аннуализированный базовый индекс взлетел до небес.
Будет ли ситуация развиваться таким же образом, если Федеральная резервная система решит снизить процентную ставку в этом году? Учитывая пример Канады, можно предположить, что Пауэллу следует быть очень осторожным.
В противном случае капитуляция к «дешевым деньгам» может обернуться катастрофой.
В подобные времена важно сосредоточиться на том, что защитит ваши средства в долгосрочной перспективе независимо от инфляции.
Инвестиции, устойчивые к инфляции
Что бы ни случилось в ближайшем будущем, ясно одно: ФРС в ловушке. Должники (включая крупнейшего должника в мире — федеральное правительство США) не могут потянуть высокие ставки. Это плохо сказывается на рынке жилья. И это плохо для миллионов американских семей, которые пользуются кредитными картами для оплаты продуктов.
Низкие процентные ставки расширяют предложение кредитов, удешевляя долг и в то же время обесценивая покупательную способность доллара. Мы называем это «инфляцией».
ФРС надеется найти точку равновесия между разрушением экономики и раздуванием очередного инфляционно-спекулятивного пузыря. История показывает, что успехов в этом вопросе они не достигли — последние пять циклов повышения ставок закончились рецессиями.
Это говорит о том, как важно знать о преимуществах диверсификации с помощью инвестиций, устойчивых к инфляции. Одной из таких инвестиций (и, возможно, лучшей из них), является физическое золото. Это связано с тем, что физическое золото стабильно опережает инфляцию, и делает это с 1971 года. Когда инфляция растет, растет и золото.
Не стоит забывать и о других драгоценных металлах.
Предпринимая шаги сейчас, вы можете позаботиться о своем будущем финансовом положении. Тщательно диверсифицировав свои сбережения, вы будете готовы пережить любой экономический шторм с уверенностью, что в долгосрочной перспективе ваше благосостояние будет вне опасности.