Пока инвесторы ждут снижения процентной ставки в США, золото продолжает бить рекорды. В тот четверг цена на золото выросла до $2.559 долларов. К утру пятницы желтый металл поднялся почти на $8 долларов до $2.577.
Инвесторы проигнорировали небольшое повышение американского базового индекса потребительских цен в минувшем месяце и рост цен производителей, который превысил прогнозы, понимая, что ФРС в любом случае сократит процентные ставки.
Как сказал CNBC один из аналитиков:
Мы движемся к снижению процентных ставок, поэтому золото становится привлекательнее.
И даже если первое снижение составит всего 25 базисных пунктов, многие аналитики считают, что на будущих заседаниях ФРС может сильнее сократить ставки.
Другой аналитик указал на растущую слабость рынка труда:
Снижение ставок затянется на длительный период времени.
Золото начало расти в середине февраля, поднявшись с отметок ниже $2.000 долларов до почти $2.400 в середине апреля. После снижения в течение нескольких месяцев, в конце августа рост возобновился, поскольку стало очевидно, что ФРС готова уступить инфляции и приступить к снижению процентных ставок.
Что насчет китайского рынка?
Важным фактором, повлиявшим на рост цен на золото весной, стал спрос на Востоке. На самом деле, западные инвесторы почти не участвовали, и через импорт в Поднебесную золото начало перемещаться с Запада на Восток.
Об интересе Китая к золоту свидетельствует и активность на Шанхайской фьючерсной бирже.
Тогда Financial Times написали о том, что спекуляции на китайском рынке золота «дали толчок» росту цен. Стратег WGC Джон Рид сказал, что спекулянты в Китае крепко вцепились в рынок золота.
Проблемы на китайском фондовом рынке, а также на рынке недвижимости подтолкнули многих инвесторов к золоту, известному как стабильный актив безопасности.
Но поскольку цены достигли рекордных высот, а регулирующие органы наложили некоторые ограничения на торговлю фьючерсами, спрос на золото в Китае летом снизился, из-за чего глобальное ралли на рынке металла замедлилось.
В мае Народный банк Китая перестал сообщать об увеличении своих золотых резервов, и физический спрос резко упал.
Одним из факторов, которые отталкивали западных инвесторов от рынка драгметалла, были высокие процентные ставки, поскольку ФРС и другие западные центральные банки боролись с инфляцией цен. Так как золото является недоходным активом, высокие процентные ставки, как правило, делают его менее привлекательным.
В Китае все было наоборот. Реагируя на спад в экономике, НБК сократил ставки до рекордно низких значений, что только повысило привлекательность золота.
Весной Шанхайская фьючерсная биржа ужесточила условия торговли, повысив требования к марже для золота с 10 до 12 процентов и увеличив дневной ценовой лимит с 9 до 11 процентов. Летом драгоценный металл на мировом рынке торговался в боковике в течение нескольких месяцев из-за снижения спроса в Китае, но в августе оно снова начало расти, хотя Китай по-прежнему остается в стороне.
Недавний рост цен на золото во многом был обусловлен тенденциями на Западе. Слабость валюты США оказала драгметаллу поддержку. На самом деле, последнее повышение золота в большей степени является следствием слабости доллара.
В условиях грядущего сокращения ставок ФРС интерес к золоту в Северной Америки и Европе резко увеличился (Европейский центральный банк уже приступил к сокращению ставок). О возобновлении спроса на золотой металл говорит приток в западные ETF.
Между тем, после весеннего ралли золото на Шанхайской фьючерсной бирже торгуется в относительно узком диапазоне.
Когда фьючерсы на китайской бирже преодолеют текущий уровень сопротивления, это может спровоцировать еще один скачок цен на драгметалл.
Цены на золото в ближайшей перспективе, похоже, падать не собираются, а физический спрос в Китае, а также на других азиатских рынках, скорее всего, снова наберет обороты. Это говорит о том, что у золотого быка еще достаточно сил.