Федеральная резервная система впервые за долгое время снизила стоимость займов. Но чтобы по-настоящему понять, что означает снижение ставки для золота, важно рассмотреть, почему были снижены процентные ставки. И, возможно, что еще важнее, какое сообщение это снижение посылает об экономике США.
Снижение ставок обычно является признаком того, что ФРС обеспокоена замедлением экономического роста. Таким образом, снижая стоимость заимствований, она стремится стимулировать потребительские и деловые расходы — и дать толчок экономике. Более низкие ставки решают проблему охлаждения рынка труда, позволяя предприятиям нанимать больше работников. Таким образом, в целом снижение ставки свидетельствует о том, что ФРС видит риски для дальнейшего экономического роста, инфляции или занятости.
Но снижение ставок — это не всегда плохие новости, особенно для золота. Связь между процентными ставками и ценами на золото исторически была обратной, то есть более низкие ставки, как правило, поддерживают более высокие цены на золото по нескольким причинам.
Более низкие альтернативные издержки владения золотом по сравнению с другими активами
Когда процентные ставки ниже, инвесторы предпочитают золото, потому что доходность сберегательных счетов, облигаций и других процентных инвестиций снижается. После снижения ставок цены на золото выросли более чем на 1%, достигнув исторического максимума, прежде чем снизиться, но остаться высокими. На графике ниже показано, как более низкие затраты по займам отражаются на цене золота.
Потенциал ослабления доллара США
Снижение процентных ставок часто приводит к ослаблению доллара, что делает его менее привлекательным для иностранных инвесторов. Но более слабый доллар, как правило, делает золото более дешевым для международных покупателей, повышая спрос и потенциально повышая его цену.
Опасения по поводу инфляции
Хотя снижение ставок часто направлено на стимулирование экономической активности, оно может подогревать страхи по поводу инфляции. Поскольку золото считается средством защиты от инфляции (его стоимость обычно растет по мере падения покупательной способности бумажных денег), инвесторы могут отдать предпочтение золоту как безопасному варианту, если считают, что инфляция может вырасти.
Золото считается безопасным активом
Наконец, снижение ставок может послать предупреждающие сигналы об экономическом росте или стабильности. Эта неопределенность может подтолкнуть инвесторов к активам-убежищам, таким как золото. Спрос на золото может увеличиться, что приведет к росту цен.
Как золото отреагировало на объявление ФРС о снижении ставок?
Сразу после объявления цена на золото взлетела до рекордно высокого уровня, прежде чем снова стабилизироваться. Спотовое золото поднялось на 0,4% до $2.560,29 долларов после предыдущего роста до $2.592,39 долларов. Между тем фьючерсы на золото в США выросли на 0,2% до $2.598,60 долларов.
Ранее отмечалось, что уменьшение процентных ставок может вызвать повышение спроса на золото из-за снижения альтернативных издержек, возможного ослабления доллара США, беспокойства по поводу инфляции и усиления интереса инвесторов к защитным активам. Растущий спрос ведет к повышению стоимости золота.
Однако вполне возможно, что ожидаемое снижение ставок уже было заложено в цену рынка. Другими словами, поскольку снижение ставок ранее приводило к росту цен на золото, это ожидание могло быть уже учтено — и недавнее снижение может не оказать такого большого влияния, как можно было бы ожидать.
Но снижение ставки — не единственное, что влияет на цену золота. 2024 год стал хорошим для золота по нескольким ключевым причинам.
Активные покупки центральных банков
Спрос центральных банков на золото был высоким. За последние несколько лет центральные банки по всему миру увеличили свои золотые запасы. Это напрямую увеличивает спрос, сигнализирует об уверенности в золоте и сокращает доступное предложение для других покупателей, что приводит к росту цен.
Экономическая неопределенность
Геополитическая напряженность, включая конфликты на Ближнем Востоке и в Европе, а также выборы в США в ноябре и опасения по поводу экономической стабильности — все это создает неопределенность, увеличивая спрос на активы-убежища, такие как золото.
Опасения по поводу инфляции
Постоянное инфляционное давление заставило инвесторов покупать золото как инструмент хеджирования против девальвации валюты и роста потребительских цен. Золото привлекательно, когда инфляция высока, потому что металл сохраняет свою стоимость.
Глобальная денежно-кредитная политика
ФРС — не единственный центральный банк, снизивший процентные ставки в этом году. Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизил свою ставку по депозитам на 0,25 процентных пункта до 3,5% в сентябре, а Банк Канады сокращал свои ставки трижды с июня. Это может означать, что банки снизят ставки, которые они предлагают вкладчикам, что сделает золото более привлекательной инвестицией.
Что говорят эксперты по золоту о снижении ставки?
За последние дни цены на золото взлетели до более чем $2.700 долларов. На графике ниже показано, как цены неуклонно росли и сейчас находятся на рекордно высоком уровне.
Многие аналитики также считают, что цены на золото все еще могут вырасти в ближайшем будущем.
- Аналитики Goldman Sachs ожидают целевую цену на золото в $2.700 долларов к началу 2025 года.
- City Group прогнозирует, что цены на золото превысят $3.000 долларов.
- Наш постоянный эксперт Ники Шилс предполагает, что цена на золото может достичь примерно $3.400 долларов к марту 2025 года.
Однако Шилс подчеркивает, что на цену золота влияет множество сложных факторов, а не только процентные ставки. То, что происходит в геополитике и финансах, имеет решающее значение.
Например, после двух предыдущих сокращений на 50 базисных пунктов в 2001 и 2007 годах цена на золото сначала упала, а затем выросла. Но, как объясняет Шилс, сейчас структура рынка золота сильно отличается.
Цены на золото уже в 2,5 раза превышают цену золота в 2007 году, которая была меньше $1.000 долларов. Кроме того, 2007 год был обусловлен определенными событиями (Lehman), в то время как у золота было достаточно времени, чтобы оценить ожидаемые будущие сокращения ФРС в 2024 году.
Шилс предполагает, что недавнее сокращение — это возможность добавить инфляционные активы.
Конечно, будущее сложно предсказать, но мы знаем, что устойчивый спрос со стороны инвесторов удерживает цену на высоком уровне. Поскольку все больше людей покупают золото, чтобы извлечь выгоду из этой тенденции, цена на золото, вероятно, продолжит расти.
Сейчас подходящее время для инвестиций в золото?
В конечном счете, подходящее ли сейчас время для инвестиций в золото, зависит от нескольких факторов, включая ваши финансовые цели и стратегию портфеля. Однако текущий экономический климат и рыночные условия могут быть хорошей возможностью рассмотреть золото, особенно если вы хотите диверсифицировать свой портфель. Но почему?
Что ж, золото исторически служило хеджированием против инфляции, девальвации валюты и экономической неопределенности, и эта привлекательность как безопасного актива может только возрасти на фоне более низких процентных ставок. Еще один момент, который следует учитывать, — это постоянный спрос со стороны центральных банков, который еще больше укрепляет ценность золота как стабильного и безопасного.
С этим возросшим спросом ожидается, что цена на золото продолжит расти, что делает его надежным выбором для инвесторов.