Желтый металл находится вблизи исторических максимумов около $2.700 долларов. Одновременное ослабление доллара и рост золота отражают более широкий экономический сдвиг, поскольку инвесторы отходят от активов, обеспеченных долларом, что повышает спрос на активы-убежища, такие как золото.
Уверенный старт для доллара и золота
В течение первой половины 2024 года доллар и золото демонстрировали признаки силы. И фондовый рынок, и желтый металл установили несколько рекордов. Однако эти обычно обратно зависимые активы росли по разным причинам. Сила доллара была обусловлена сохраняющимися эффектами политики легких денег, которая вкачивала ликвидность в экономику, побуждая людей инвестировать. Между тем, рост золота предвещал грядущие проблемы, поскольку рекордно высокий спрос центральных банков поднял цены.
Снижение ставки ФРС знаменует собой сдвиг
Недавнее снижение ставки Федеральной резервной системы на 50 базисных пунктов стало поворотным моментом, создав явное расхождение между долларом и золотом. Это относительно агрессивное снижение сигнализирует о начале периода количественного смягчения. Обычно инвесторы отказываются от активов, привязанных к доллару, в условиях низких процентных ставок, поскольку доходность падает, отдавая предпочтение относительной стабильности активов-убежищ, таких как золото.
После снижения ставки ФРС индекс доллара (USDX) упал до самой низкой точки в 2024 году, что говорит о падении доверия инвесторов к доллару.
Реакция золота на снижение ставки ФРС была резкой — драгметалл превысил отметку в $2.600 долларов. Этот резкий рост сигнализирует о том, что снижение ставки послужило попутным ветром для уже стремительно растущих цен на золото.
Проблемы стоимости доллара США
В будущем доллар столкнется с рядом препятствий, которые повлияют на его ценовую стабильность, общую стоимость и привлекательность:
- Дедолларизация. Одной из самых серьезных угроз доминированию доллара является дедолларизация, возглавляемая странами БРИКС. Этот консорциум стран с развивающейся экономикой активно снижает свою зависимость от доллара. В этом вакууме такие страны, как Китай и Россия, стремятся повысить ценность своих собственных валют, напрямую бросая вызов мировому превосходству доллара.
- Государственный долг. Экономика США обременена государственным долгом в размере $35 триллионов долларов, что является бомбой замедленного действия для стоимости доллара. Быстро растущие расходы на обслуживание долга ставят под сомнение способность правительства управлять им и подрывают глобальное доверие к стабильности доллара.
- Политическая нестабильность. Исторически президентские выборы приносят волатильность доллару, поскольку потенциальные изменения в политике могут повлиять на его стоимость. Предстоящие выборы, одни из самых спорных за последнее время, могут усугубить эту нестабильность. Возросшая внутренняя политическая нестабильность делает доллар менее привлекательным для инвесторов, увеличивая риски ослабления валюты.
Рост золота продолжается
В 2024 году цены на золото достигли беспрецедентного уровня, постоянно устанавливая новые рекорды. Каждый раз, когда инвесторы отмечают знаменательную дату, желтый металл прорывается к новому максимуму. В настоящее время золото стоит около $2.700 долларов, после значительного роста на фоне агрессивного снижения ставки Федеральной резервной системы. С начала года золото выросло на впечатляющие 27%, превзойдя активы, привязанные к доллару, такие как фондовый рынок. Поскольку золото и доллар, как правило, движутся в противоположных направлениях, любая слабость доллара действует как бычий сигнал для золота, указывая на дальнейший рост цен в будущем.
Что ждать дальше?
Ожидается, что тенденция роста цен на золото наряду с обесцениванием доллара сохранится. Несмотря на уже впечатляющий рост, эксперты повышают свои прогнозы цен на золото, отражая растущую уверенность в золоте как в активе-убежище. Доллар сталкивается с давлением в краткосрочной перспективе из-за низких процентных ставок.
В долгосрочной перспективе доллар также изо всех сил пытается сохранить свой статус мировой резервной валюты, который исторически помогал сохранять его стоимость.
Тодд Графф отметил огромный сдвиг. По мнению эксперта, страны отказываются от доллара США в пользу золота, подчеркивая более широкий глобальный переход от доминирования доллара, который продолжает стимулировать спрос на золото.