В прошлый четверг я был в Мельбурне на мероприятии нашей компании, на котором собрались некоторые из наших самых преданных читателей.
Последний раз подобное мероприятие мы проводили в 2018 году. С тех пор в мире многое произошло.
Что меня поразило, так это уровень позитива среди инвесторов. В конце концов, 2023 год был непростым для рынков.
Будь то криптовалюты, акции компаний малой капитализации, сырьевые товары или акции технологических компаний — все было невероятно волатильным.
Но атмосфера этого мероприятия заставила думать, что у всех был просто отличный год!
Даже коллеги-инвесторы в золото были полны оптимизма, несмотря на заявления о том, что их активы упали на 25–40%.
Я снимаю шляпу перед их победным настроем!
И я думаю, что их волатильное путешествие вскоре может приблизиться к плодотворному периоду.
Если история чему-то учит, 2024 год для золота обещает быть удачным. Что также должно привести к значительному росту золотых акций.
На чем я это основываю свои прогнозы? Давайте разбираться.
Динамика золото за последнее десятилетие
После кризиса ипотечного кредитования мир пережил масштабный эксперимент в области экономической политики.
Среда нулевых процентных ставок стала проверкой того, смогут ли политики бросить вызов естественным силам и относиться к глобальной финансовой системе как к машине.
Золото послужило барометром. Эксперимент можно было бы считать успешным, если бы золото оставалось стабильным, поскольку политики снижали и повышали ставки по своему усмотрению.
Но в 2009–2011 годах золото резко выросло, достигнув почти $2.000 долларов и почти сорвало эксперимент.
Затем, в 2013 году, бывший председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке обрушил золото, применив нетрадиционную стратегию.
После этого с середины 2013 года до начала 2018 года драгметалл торговался в узком диапазоне. Это позволило продолжить эксперимент.
К концу 2015 года Федеральная резервная система почувствовала, что готова вернуть экономику в нормальное состояние. Ставки начали повышать.
Это было решающее испытание.
Однако президент США Дональд Трамп сотряс этот эксперимент, вступив в должность в январе 2017 года.
Он боролся с Федеральной резервной системой США за контроль над экономикой. Он хотел, чтобы низкие процентные ставки помогли стране оживить производство и инвестиции. Между тем, Федеральной резервной системе требовались более высокие процентные ставки, чтобы сдержать инфляцию.
ФРС ускорила темпы повышения ставок в 2017–2018 годах. Президент Трамп публично раскритиковал этот подход, заявив, что это дестабилизирует экономику.
В конце 2018 года ставка по федеральным фондам приблизилась к 2,5%. В течение года рынки дважды резко корректировались. Они были на грани. Не было другого выбора, кроме разворота — поэтому ставки начали снижать с середины 2019 года.
Золото взлетело, вырвавшись из узкого диапазона $1.045–$1.400 долларов.
На фоне глобальной вспышки уханьского вируса Федеральная резервная система США снизила процентную ставку до нуля. Она капитулировала в своей денежно-кредитной политике.
По сути, администрация Трампа одержала верх, но это была пиррова победа.
Страны фактически прекратили деловую активность. Правительства вложили в экономику триллионы долларов, чтобы не допустить ее краха.
Золото впервые преодолело отметку в $2.000 долларов США.
Массовый приток ликвидности был призван стимулировать производственную и деловую активность. Произошло обратное. Избыток денежных средств привел к тому, что корпорации и частные лица начали спекулировать на всех мыслимых рынках — облигациях, акциях, недвижимости, сырьевых товарах и криптовалютах.
Даже после того, как в январе 2021 года к власти пришла администрация Байдена, практика продолжилась с удвоенной силой.
Цены на активы продолжали расти и устанавливали новые рекорды.
В частности, феноменально вырос рынок криптовалют. 7 января 2021 года этот рынок преодолел отметку в $1 триллион долларов. Десять месяцев спустя он достиг пика почти в $3 триллиона долларов.
Хотя многие из участников «увеличили» свое богатство на этой дикой фазе спекуляций, это было иллюзорно.
Это было богатство в виде цифр и цифровых сигналов.
В конце 2021 года, когда стали отменять локдауны, мир начал возвращаться к реальности.
Инфляция начала поднимать свою уродливую голову. Теперь она с удвоенной силой устремилась обратно на Мейн-стрит.
Первоначально центральные банки пытались преуменьшить ее значение. Однако к концу 2021 года они признали, что инфляция будет стремительно расти и в 2022 году. Они знали, что нужно действовать.
Большинство из вас помнят первое повышение ставок в марте 2022 года, когда разразился российско-украинский конфликт.
Золото превысило $2.000 долларов во второй раз в 2022 году как раз в тот момент, когда Федеральная резервная система быстро подняла ставки.
Мир видит устойчивость золота
В последний раз Федеральная резервная система пыталась подавить инфляцию в 2013 году. За этот цикл золото упало на 45%.
На этот раз монетарная политика Федеральной резервной системы была более резкой. Это был самый агрессивный цикл повышения ставок с 1980 года.
И золото устойчиво удерживает свои позиции.
На графике ниже вы можете увидеть, как золото реагировало на долгосрочную реальную доходность в США за последние три года.
В этом году цена золота снова поднималась выше $2.000 долларов не один раз, а дважды.
И по мере того, как год подходит к концу, Федеральная резервная система показывает признаки того, что она закончила повышать ставки.
Даже реальная доходность сейчас быстро падает.
Это снова очень похоже на 2019 год.
2024 год станет «годом большого возвращения» золотых акций?
Так какую же картину это рисует для золотых акций?
Позвольте мне показать вам, как торгуются золото и золотые акции относительно друг друга.
Видите ли вы существенную разницу в оценке золота и золотых акций?
Если вы оглянетесь назад в историю, то поймете, что картина очень похожа на 2012–2016 годы.
В 2013 году золото резко упало, что вызвало большую распродажу среди производителей и геологоразведчиков.
Лишь в 2015 году крупные добытчики начали восстановление.
А в первой половине 2016 года произошло большое движение.
Производители среднего и младшего звена поднялись и превзошли крупных производителей. Мелкие исследователи и разработчики на ранних стадиях добились еще больших успехов.
Я говорю о доходности в несколько сотен процентов, как минимум.
Многие из этих акций в преддверии роста упали на целых 90%. Те, кто покупал во время падения, в конечном итоге возместили свои потери и даже больше. И вам не обязательно покупать на дне и продавать наверху, чтобы получить эту прибыль.
Вот почему я с нетерпением жду следующего года. Это также объясняет, почему многие инвесторы в золотодобывающие акции, присутствовавшие на мероприятии на прошлой неделе, настроены оптимистично.
Готовится почва для ралли золота и золотых акций в ближайшие месяцы.