Банк отметил, что в конце сентября драгоценный металл поднялся до рекордно высокого уровня в $2.865 долларов за унцию, чему способствовали возросший спрос на активы-убежища и активность хедж-фондов. В ответ на это повышение HSBC скорректировал свои прогнозы для средних цен в сторону повышения.
На 2024 год банк повысил свою оценку с $2.305 до $2.395 долларов. Он также существенно скорректировал свой прогноз на будущий год, повысив его с $2.105 до $2.625. На 2026 год прогноз был изменен с $2.025 до $2.515 долларов, в то время как долгосрочная оценка был повышена с $2.000 до $2.200.
Ключевыми факторами, влияющими на оптимистичный прогноз HSBC, стали геополитическая напряженность, особенно на Ближнем Востоке, и сохраняющаяся экономическая неопределенность, которые стимулируют спрос на золото как на актив-убежище.
Растущий бюджетный дефицит также способствует увеличению спроса на драгметалл, отметил банк. Однако, поскольку цикл смягчения денежно-кредитной политики продолжается, дальнейшее снижение ставок может потерять свою силу как фактор поддержки, отметили аналитики.
Между тем, биржевые фонды (ETF) продолжают ликвидировать позиции, хотя объем внебиржевых покупок остается стабильным.
Объем длинных позиций на CME высок, но дальнейший рост может быть незначительным. Настроения выглядят бычьими, и хотя краткосрочная восходящая траектория не показывает признаков замедления, ралли, возможно, затягивается.
HSBC также подчеркнул, что центральные банки остаются основными покупателями золота, хотя объемы закупок снизились относительно уровней 2022 и 2023 годов. Потенциальное дальнейшее снижение ставок Федеральной резервной системой США в сочетании с опасениями по поводу бюджетного дефицита в крупнейших экономиках также повысило привлекательность золота в качестве средства защиты от монетарных и экономических рисков.
Однако в банке отметили, что ралли может столкнуться с некоторыми препятствиями. Укрепление доллара США, обусловленное относительным укреплением экономики и возможным снижением процентных ставок в других странах, может ограничить рост цен на драгметалл. Более того, хотя спрос центральных банков остается высоким, ожидается, что он выровняется, если только не произойдет существенной коррекции цен.
HSBC ожидает, что золото будет торговаться в широком диапазоне от $2.350 до $2.950 долларов в 2025 году, с целевым показателем $.2725 на конец 2024 года и $2.575 — на конец 2025.