Без ощутимой поддержки бумажные деньги получают ценность из более абстрактных факторов, таких как сила правительства, экономическая стабильность и доверие потребителей. Переход к свободно плавающей фиатной системе позволяет проводить более гибкую денежно-кредитную политику и беспрепятственный рост, но также вносит риск перерасхода, что приводит к инфляции, девальвации валюты и экономической слабости.
Взлет и падение золотого стандарта
История золота и серебра как валюты и средства сбережения насчитывает тысячелетия. Древние цивилизации обычно вели торговлю, используя эти драгоценные металлы из-за их широкого признания, естественной редкости, легкости делимости и впечатляющей долговечности. Практика базирования экономических систем на драгоценных металлах продолжалась и в период создания современных национальных государств.
В экономике первых 13 колоний доминировали физические золотые и серебряные монеты из иностранных государств. Более 80 лет экономика США придерживалась биметаллической системы золота и серебра. Однако правительство в конечном итоге приняло золотой стандарт с помощью Закона о чеканке монет 1873 года.
Экономика Великобритании и ее колоний уже полностью обеспечивалась золотом с начала 1800-х годов. В конечном итоге золотой стандарт стал основой международной валютной системы. Даже когда бумажные банкноты стали популярными, правительства оставались приверженными золотому стандарту, подкрепляя выпуск валюты физическими золотыми резервами.
В разгар Великой депрессии президент Франклин Д. Рузвельт принял противоречивый Закон о конфискации золота 1933 года, требуя от граждан сдать свои золотые активы. С изъятием золота из частного оборота и централизацией его под контролем правительства этот указ отдалил США от золотого стандарта дальше, чем любой предыдущий акт в истории.
Экономическое бремя после последовательных мировых войн побудило отойти от золотого стандарта в мировом масштабе. В 1944 году Бреттон-Вудская система привязала иностранные валюты к доллару и обеспечила доллар золотом. В рамках этого экономического порядка доллар стал мировой резервной валютой, а иностранные валюты были фактически исключены из золотого стандарта.
Президент Ричард Никсон нанес последний удар по молодому золотому стандарту, прекратив конвертируемость доллара США в золото в 1927 году. Это одностороннее решение, известное как шок Никсона, разрушило преобладающую Бреттон-Вудскую систему и открыло путь для нынешней фиатной структуры, которая доминирует сегодня.
Страны, которые используют золотой стандарт
Технически, ни одна страна не работает на золотом стандарте после того, как США возглавили глобальный переход к системе фиатных валют. Однако подавляющее большинство правительств поддерживают значительные золотые резервы, чтобы уберечь свою экономику от рисков бумажной системы.
Можно утверждать, что страны, которые поддерживают самые высокие уровни золотых резервов, поддерживают «квазизолотой» стандарт. Вот 10 стран с наибольшим запасом физического золота:
- США — 8.133 тонны;
- Германия — 3.353 т;
- Италия — 2.452 т;
- Франция — 2.437 т;
- Россия — 2.333 т;
- Китай — 2.192 т;
- Швейцария — 1.040 т;
- Япония — 846 т;
- Индия — 801 т;
- Нидерланды — 612 т.
Примечательно, что каждая крупная мировая экономика подкрепляет свою фиатную систему золотом. Поскольку центральные банки скупают золото по рекордным ставкам, эта практика только набирает обороты. Молчаливое признание неотъемлемых слабостей фиатной валюты и явный признак того, что золото по-прежнему почитается за его неотъемлемую ценность.
Зимбабве вводит валюту, обеспеченную золотом
В апреле 2024 года Зимбабве стала первой страной в XXI веке, которая успешно внедрила валюту, обеспеченную золотом. Хотя технически это не золотой стандарт, новая валюта Zimbabwe Gold (ZiG) обеспечена набором ценных бумаг, включая иностранные валюты и товары. Большинство стран используют золотые резервы только в качестве хеджирования, но Зимбабве пошла дальше, напрямую обеспечив свою валюту золотом и другими активами. Теперь цены на золото сильно влияют на стабильность, надежность и стоимость валюты.
Центральный банк страны не опубликовал конкретной информации относительно веса этих активов, однако очевидно, что золото занимает видное место в спреде. Правительственные чиновники также заявили о желании реализовать конвертируемость ZiG по его эквивалентной стоимости в долларах США или золоте, хотя подробности об этом потенциале скудны. Что важно, у правительства по-прежнему больше свободы действий с этой валютой, обеспеченной золотом, чем при строгом золотом стандарте. Однако многие рассматривают этот важный шаг как первый шаг в сторону от глобальной экономики, в которой доминируют фиатные деньги.
Возврат к золотому стандарту?
В свете очевидных провалов бумажной валютной системы и рекордного спроса на золото некоторые люди призывают вернуться к золотому стандарту. Многие страны уже предпринимают шаги в этом направлении.
Под влиянием жестких экономических санкций и глубоко укоренившейся ненависти к мировой экономике под руководством США Россия и Китай все больше основывают свою экономику на золоте для повышения независимости, гибкости и стабильности. Кроме того, страны БРИКС, консорциум развивающихся экономик, рассматривают возможность создания валюты БРИКС, обеспеченной золотом. Эти события подчеркивают фундаментальное недоверие мира к полностью бумажной системе.
Золотая валюта ZiG Зимбабве развеяла завесу сомнений, которые были у многих лидеров относительно желания и способности иностранных правительств структурировать экономики, независимо от доллара США. Это событие доказало серьезность, с которой иностранные правительства подходят к дедолларизации, одновременно устанавливая золото в качестве замены. Это лишь вопрос времени, когда другие центральные банки в аналогичном положении последуют этому примеру.
Невозможно предсказать, вернутся ли США к золотому стандарту в будущем. Однако гарантированно, что экономическая волатильность и нестабильность, вызванные системой фиатных валют, усугубятся. Долг США вышел из-под контроля, инфляция укоренилась, доллар девальвирован, а мировые экономики отсоединяются от влияния США. Эти серьезные экономические проблемы вызывают современную золотую лихорадку среди инвесторов, поскольку люди ищут защиту в физических драгоценных металлах.