За последние несколько лет спрос Китая на золото вырос, что привело к рекордному повышению цен на драгметалл и расширению торговых отношений с Канадой.
В прошлом многие аналитики использовали процентные ставки в Соединенных Штатах и потоки средств в обеспеченные золотом биржевые фонды (ETF) как быстрый способ предсказать направление движения цен на золото. Однако в последние годы процентные ставки в США выросли, а инвестиции в золотые ETF сократились, что должно было привести к снижению цен на золото, но драгметалл достиг новых рекордных максимумов и в настоящее время торгуется около $2.371 доллара за унцию.
За последние два года взаимосвязь золота и реальных процентных ставок в США резко ослабла, и золото достигло рекордных высот, несмотря на высокие реальные ставки.
Макс Лейтон, Citigroup Inc.
По словам Лейтона, спрос на золото со стороны Китая и центральных банков составил 85% от предложения драгметалла за первые три месяца 2024 года и в среднем 70% за предыдущие два года. Это на 25% больше, чем за трехлетний период с 2019 по 2021 год.
Данный сдвиг в спросе отразился на экспорте золота из Канады в Китай, который, согласно данным Статистического управления Канады, вырос со $189 миллионов долларов в 2020 году до $589 миллионов в 2023 году.
Это более чем 200-процентное увеличение за период, когда средняя цена на золото выросла на 9% с $1.769,6 до $1.940,50 доллара, согласно данным Всемирного совета по золоту.
Вик Федели, министр экономического развития Онтарио, заявил, что драгоценные металлы в настоящее время представляют собой крупнейший экспорт провинции в Китай.
Тем не менее, рост экспорта золота в Поднебесную пришелся на период, когда торговые отношения между двумя странами стали напряженными. Заместитель премьер-министра Кристия Фриланд 2 июля подняла вопрос о том, следует ли Канаде вводить пошлины на электрические транспортные средства китайского производства. Она обвинила Китай в нарушении правил международной торговли путем намеренного создания переизбытка предложения.
Это привело к некоторым предположениям о том, что Китай может принять ответные меры, если Канада введет пошлины на электромобили или любой другой товар.
Однако есть один нюанс: в мае этого года Канада экспортировала в Китай золота всего на $175 тысяч долларов.
Золото, конечно, остается небольшой частью канадского экспорта в Китай на сумму $38,3 миллиарда долларов, и драгметалл опережают рапс, уголь и другие продукты. Джо Каватони из Всемирного совета по золоту сказал о росте экспорта драгметалла в Китай следующее:
...это, безусловно, ключевой компонент для канадского рынка горнодобывающей промышленности.
По словам Всемирного совета по золоту, Народный банк Китая увеличил темпы закупок золотого металла с конца 2022 года. В 2023 году он пополнил свои резервы на рекордные 225 т золота по сравнению с 62 т годом ранее.
По состоянию на апрель золотые запасы страны превысили 2.260 т, что составляет 4,9% от ее валютных резервов.
Некоторые аналитики полагают, что растущие закупки золота центральным банком Китая являются геополитической реакцией. После того, как между Россией и Украиной разразился конфликт, США и их союзники заморозили российские активы на миллиарды долларов. Аналитики заявили, что, по их мнению, Китай рассматривает золото как способ защиты от США и любой другой страны, которая может заморозить его активы.
Интерес к золотому металлу в Китае вырос и со стороны потребителей и инвесторов. Как отметил Шри Каргуткар, старший портфельный менеджер Sprott Asset Management LP:
Бытует мнение, что центральные банки являются единственными покупателями, но на самом деле розничные покупки золота и серебра также растут, особенно в Китае.
Он сказал, что спрос китайских инвесторов на золото можно объяснить спадом на рынке недвижимости в стране и волатильностью на фондовом рынке.
Данные Шанхайской биржи золота показывают, что покупатели платят большие премии к спот цене — от $22 до $30 долларов США за унцию по сравнению с $7-$10 в прошлые годы.
По словам Каргуткара, суть в том, что отношение китайских потребителей к золоту и серебру заметно изменилось, и они готовы за них платить.