Неделей ранее, когда золото достигло исторического максимума выше $2.500 долларов за унцию, признаков перегрева так и не появилось.
Также, несмотря на рекордно высокие значения, эйфории на рынке, которая обычно свидетельствует о достижении ценового пика, нет. Однако наблюдается другая динамика.
Аналитики отмечают, что, хотя золото не достигло состояния перекупленности, доллар перепродан и готов к потенциальному отскоку. На той неделе индекс DXY, который отражает позиции доллара США по отношению к корзине валют, упал до самого низкого уровня с середины июля 2023 года, протестировав поддержку на отметке 100,50.
За последние два месяца индекс доллара упал примерно на 5%, поскольку рынки начали учитывать снижение ставки ФРС в сентябре. В преддверии заседания рынки заложили в цены снижение на 25 базисных пунктов; вероятность сокращения на 50 базисных пунктов, по их оценке, составляет 30%.
Однако доллар отскочил от минимумов, поскольку рыночные ожидания изменились. Опубликованные в прошлый четверг данные показали, что экономика США выросла на 3,0% во втором квартале, значительно превысив прогнозы.
Хотя ФРС, очевидно, должна приступить к снижению процентных ставок, экономические данные показывают, что паниковать не стоит — по крайней мере, на данный момент.
По мнению аналитиков, грядущая неделя станет серьезным испытанием для рынка. В прошлом месяце резкий рост уровня безработицы сильно напугал фондовые рынки, и трейдеры хотят знать, было это одноразовой акцией или же началом тенденции к ослаблению на рынке труда. Данные по занятости этой недели могут в одиночку определить темпы смягчения политики ФРС.
Рынок переваривает предыдущие показатели занятости в США, что может привести к повышению волатильности. Однако, несмотря на это, не стоит упускать из виду общую картину.
Понизит Федеральная резервная система ставку на 50 базисных пунктов или на 25, не столь важно. Правда в том, что экономика США замедляется, рынок труда слабеет, а процентные ставки будут падать.
В то же время, несмотря на снижение инфляции, она все еще не под контролем, а государственный долг Америки продолжает расти беспрецедентными темпами. Центральные банки увеличивают свои золотовалютные резервы и диверсифицируют активы, а геополитическая неопределенность остается высокой, что повышает потребность в «убежищах».
Независимо от того, снизит ФРС ставки на 50 или 25 базисных пунктов, проблемы никуда не денутся, а это означает, что долгосрочный восходящий тренд на рынке золота останется в силе.
Волатильность цен на золото может возрасти, поскольку рынок реагирует на внешние факторы, такие как динамика доллара, но драгметалл рынок по-прежнему пользуется поддержкой.