Инвестиционный стратег Ned Davis Research Тим Хейс ожидает, что цены на золото в конечном итоге превысят рекордные максимумы прошлого месяца выше $2.448 долларов за унцию, но этого может не произойти до тех пор, пока Федеральная резервная система не запустит цикл снижения ставок.
Драгоценный металл не смог удержать прирост прошлой недели и упал ниже уровня поддержки $2.350 долларов.
Хотя золото по-прежнему демонстрирует устойчивый восходящий тренд, драгметалл остается под влиянием неопределенности в отношении денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. В начале года рынки ожидали, что в этом году ФРС снизит ставки шесть раз. Теперь предполагается, что ставки будут сокращены дважды, поскольку инфляция остается стабильно высокой.
Золото может оказаться особенно уязвимым на этой неделе, поскольку внимание рынков сосредоточено на отчете по индексу потребительских цен в США, который будет опубликован в среду. Если инфляция окажется выше, чем предполагается, рынки могут снова снизить ожидания относительно сокращения ставок.
Хейс сказал, что продолжающаяся борьба Федеральной резервной системы с инфляцией может создать препятствия для золота в ближайшей перспективе; однако он добавил, что инвесторам следует обратить внимание на более широкий финансовый ландшафт.
Хотя инфляция остается высокой, растущая напряженность на рынке труда и более слабая экономическая активность не позволят ФРС снова поднять процентные ставки, считает эксперт.
Тенденция к смягчению политики сохраняется, она не изменилась. Среда по-прежнему благоприятна для золота. Я не удивлюсь, если рост возобновится, как только мы увидим больше подтверждений того, что доходность облигаций на самом деле имеет тенденцию к снижению, а денежно-кредитная политика станет адаптивной.
Наряду со снижением альтернативных издержек инвестиций в золото еще одним важным фактором, поддерживающим драгметалл в этом году, являются настроения инвесторов. Он добавил, что на рынке золота не наблюдается того же ажиотажа, что на предыдущих пиках.
Аналитики говорят, что двузначный рост цен на золото в этом году был обусловлен спросом центральных банков и устойчивым интересом со стороны инвесторов, в первую очередь на азиатских рынках. Однако западные инвесторы игнорируют успехи драгоценного металла и избавляются от своих позиций в обеспеченных золотом биржевых фондах.
Объемы розничной торговли золотом говорят о том, что пузыря на рынке нет.
Хотя объемы ежемесячных продаж золота Costco в размере $100-$200 млн долларов вызвали некоторые опасения по поводу ажиотажа на рынке, Хейс сказал, что рынок не перегружен. Вот когда таксисты начнут говорить о драгметалле, это будет означать, что рынок достиг стадии мании.
Хотя Хейс настроен оптимистично в отношении перспектив золота на конец года, он не ожидает такого же стремительного роста, как в начале года. Он добавил, что изменение ожиданий относительно процентных ставок снизило спекулятивный интерес к драгоценному металлу.
По его мнению, цены на золото будут консолидироваться с уклоном вверх, и инвесторы будут покупать металл на спадах.
Золото достигло рекордных показателей без бума в розничной торговле. Так что же произойдет, когда инвесторы все-таки заинтересуются этим рынком?