Я уже отмечал, что есть что-то подозрительное в заявленных покупках золота Резервного банка Индии (РБИ). Их резервы непонятным образом увеличились более чем на 80 т. Откуда взялось это золото?
Грань между частными и центральными банками на развивающихся рынках крайне размыта. Понимание этого дает более четкое представление о том, откуда эти 80 т и как к этому причастны золотые займы.
Недавно РБИ предостерег банки, выдающие кредиты под залог золота, от злоупотребления. Центральный банк пригрозил им пальцем, словно родитель. Вполне возможно, что программа золотых займов в Индии оказалась слишком успешной.
Вот как работают эти займы:
- Депонирование: кредит берется под залог золотых изделий (например, ювелирных).
- Погашение кредита: когда физическое лицо берет такой кредит, оно получает деньги в зависимости от стоимости заложенного золота.
- Выплата: если заемщик выплачивает кредит вместе с процентами в течение согласованного периода, он получает свое золото обратно.
- Дефолт: если заемщик не выплачивает кредит, кредитор забирает золото себе.
И куда оно направляется? В банк, выдавший кредит — на первых порах. Конечный пункт назначения может быть более централизованным.
Бизнес процветает! В июле Всемирный совет по золоту сообщил, что объем драгметалла, используемого в качестве обеспечения, составил около $3.000 т. По состоянию на август, этот сектор кредитования вырос на 41% в годовом исчислении, несмотря на некоторое недовольство со стороны регулирующих органов.
С трудом вериться, что РБИ всерьез обеспокоен агрессивным ростом кредитов под залог золота. Если золото, полученное в результате дефолта по кредитам, попадает в хранилища центрального банка, он, вероятно, только доволен. Учитывая, что Индия состоит в БРИКС, а также массовый рост золотых резервов в России и Китае, РБИ увеличивает золотой запас страны, не влияя на торговый баланс.
Во владении индийцев находится около 11% от общего мирового запаса золота — это огромная цифра. Это больше, чем совокупный объем золотых резервов десяти центральных банков. Почему так много? Что ж, владение золотом в Индии всегда считалось редким примером финансовой осмотрительности. Индийцы помнят, что золото является надежным убежищем во время экономических или политических кризисов.
И для индийского правительства золотые займы — беспроигрышный вариант! Они получают доступ к золоту, находящемуся в собственности частных лиц (примерно 25.000 т). РБИ обменивает этот драгоценный металл на рупии, которые может печатать. Банки, которые продают золото, довольны наличностью, а РБИ рад увеличить свои золотые резервы.
Единственный, кто проигрывает в этой схеме, — граждане Индии.
Итак, несмотря на официальные предупреждения РБИ, объем займов под залог золота быстро растет. Индийцы теперь могут подать заявку на получение кредита через Google Pay.
Очевидно, что для заманивания клиентов стараются создать все более привлекательные условия. Лично я считаю, что это целенаправленные усилия по сокращению объема золота в частном владении и одновременному увеличению резервов Индии.
Если правительство хочет заполучить золото своих граждан, есть гораздо более изощренные методы, нежели печально известный указ Рузвельта.
Центральные банки Польши, Венгрии и Аргентины потрясли рынок золота
На прошлой неделе в заголовках новостей о рынке золота замелькали три центральных банка, каждый по своим причинам. С чего начнем? Давайте с Польши.
В результате еще одной большой покупки, учитывая размеры страны и ее геополитическую позицию, Польша увеличила свои золотые запасы до 420 т, благодаря чему вошла в список стран с одним из крупнейших золотых запасов в мире. И это еще не все — глава центрального банка Адам Глапински хочет, чтобы 20% валютных резервов страны были в золоте.
Пример Польши выделяется по нескольким причинам. Европейские страны не закупают так же много золота, как их коллеги с развивающихся рынков. А когда покупают, то редко стремятся перевести в драгметалл 20% общих резервов. Столь же редко главы центральных банков превозносят золото, ведь это, по сути, аргумент против их собственной валюты.
Глапински отметил, что золотой запас Польши в настоящее время больше, чем в Англии, несмотря на роль Лондона на мировом рынке драгоценных металлов.
Нельзя также упускать из виду и случай Венгрии: недавно она пополнила запасы на 15,5 т золота. Теперь ее золотой запас на душу населения является самым высоким среди всех стран Центральной и Восточной Европы. Причины, что стоят за подобными действиями, могут оказаться крайне интересными.
Еще один видный пример — Аргентина. Хотелось бы напомнить, что еще не так давно золотой запас Венесуэлы оказался в центре борьбы между двумя президентскими режимами (у кого золото, тот и устанавливает правила).
Пусть экономика Аргентины не в таком плохом состоянии, как в Венесуэле, она довольно давно нетвердо стоит на ногах. Помимо обвала песо, в настоящее время два хедж-фонда подали иск о наложении ареста на золотые запасы страны, хранящиеся за рубежом.
Все известные мне эксперты и экономисты согласны с тем, что санкции США и НАТО в отношении России заставили весь мир с подозрением смотреть на американский доллар. Это стало одним из основных факторов рекордного спроса центральных банков на золото в течение двух лет подряд.
Истории, подобные аргентинской, тоже имеют значение. Кто захочет хранить свое золото за границей, если оно может быть заморожено по иску хедж-фонда?
И в то время как два фонда пытаются заполучить золото Аргентины в качестве компенсации за невыплаченный долг в размере около $20,5 миллиардов долларов, Аргентина объявила, что близка к закрытию кредита в размере $5 миллиардов долларов от Базельского банка для поддержки песо и своей экономики.
Действительно ли мы верим, что этот долг будет выплачен в обесценивающейся валюте, в которой был выдан? Маловероятно. Те, кто знаком с денежной историей, знают, что в середине 60-х годов Франция быстро и тайно репатриировала 3.313 т своего золота. Они знали, куда движется доллар США.
Весьма вероятно, что все последние случаи репатриации золота были продиктованы аналогичными соображениями, но в гораздо более широком масштабе. Страны больше не испытывают особого энтузиазма по поводу доллара, а также не хотят хранить свое золото за границей. Даже у «дружественных» стран.