В своем отчете МВФ проводит различие между тем, что можно назвать грядущим кризисом, и предыдущими финансовыми кризисами. Правда неясно, можно ли судить о качестве наступающего кризиса по этим различиям — будет ли он хуже или лучше.
Не поймите неправильно: МВФ не просто смотрит на мировую экономику с самого высокого, самого абстрактного уровня. На этот раз все немного по-другому благодаря социальным сетям:
Слухи о снятии депозитов распространились по всему миру с молниеносной скоростью, потенциально сигнализируя о том, что будущий банковский стресс может распространяться быстрее и быть менее предсказуемым.
В настоящее время домохозяйства несут бремя долговых расходов последних двух десятилетий. Уровень сбережений снижается, «фискальная поддержка» эпохи пандемии иссякла, а долги домашних хозяйств растут в попытке соответствовать более высоким ценам.
В целом отчет показывает, насколько хрупкой стала мировая финансовая система. Несмотря на его мягкий, пересмотренный комитетом язык, вы почти чувствуете страх. Если бы Стивен Кинг был главой центрального банка, он написал бы эту историю вместо «Оно» или «Сияние».
Прогнозы по глобальному росту были снижены до 2,7% в этом году. Это резкое падение по сравнению с двумя годами ранее, когда он составлял 6,0%. И, как вы, наверное, помните, это был не особенно благополучный год. Сейчас это самый низкий показатель экономического роста с 2001 года, если не считать случаев официально объявленного глобального кризиса. Другими словами, вероятно, имеет место необъявленный кризис.
Например, Майкл Барр, вице-председатель по надзору Совета управляющих Федеральной резервной системы, недавно сказал, что банковский сектор «надежен и устойчив». Единственный раз, когда центральные банки начинают говорить о стабильности, это когда они пытаются разобраться с разворачивающимся кризисом.
Мы знаем, что делает золото в такие времена. Есть причина, по которой мир считает золото безопасным убежищем: всем, от центральных банков до обычных людей, нужно что-то, чему они могут доверять и на что можно положиться, когда ничто не кажется заслуживающим доверия или надежным.
МВФ только что опубликовал наилучший аргумент в пользу инвестиций в золото. Я надеюсь, что люди прислушаются, пока не стало слишком поздно.
Как и когда золото может взлететь выше $2.000 долларов
Несколько недель назад золото застряло на уровне $1.650, и инвесторы не были удовлетворены. Теперь золото застряло на уровне $2.000, и инвесторы все еще не удовлетворены. Сложность этого уровня сопротивления была предсказана большинством ученых мужей. Несмотря на то, что золото сейчас чуть ниже него, оно несколько раз падало с таких целей, как $2.030 долларов.
Именно на этом сосредотачиваются некоторые комментаторы, говоря, что золото не готово пробиться выше $2.000 долларов, несмотря на то, что пятничные торги закончилась выше этого уровня. Другие представляют чрезвычайно аналитические причины, по которым золото находится в суперцикле, кульминацией которого должна стать цель в $2.700 долларов.
Недавно Гэри Вагнер провел анализ, состоящий из двух частей и представляющий собой более удобочитаемую версию академического исследования цены на золото. Вагнер подробно объясняет, почему различные данные указывают на то, что золото находится в восьмой и последней стадии суперцикла. Что произойдет после цикла? Кто знает.
На временной шкале Вагнера золото начинает суперцикл в 1973 году, причудливый способ сказать, что золото взлетело, когда президент Никсон отменил золотую привязку доллара. Вывод заключается в том, что эта фаза суперцикла будет продолжаться годами, что имеет смысл, поскольку $2.700 долларов — это высокая оценка по сравнению с текущими целями. Тем не менее, она также выглядит очень реалистично.
В краткосрочной перспективе наблюдается удивительное недовольство текущими ценами на золото. Как будто некоторые аналитики хотят, чтобы металл уже достиг исторического максимума в $2.070 долларов. Однако анализы, подобные анализу Вагнера, дают убедительный аргумент в пользу того, что каждый может почувствовать. Богатство улетучивается, и по логике вещей золото должно расти в цене.
Техас хочет денег, обеспеченных золотом, но выбирает странные способы реализации
Обычно каждый раз, когда мы слышим о введении золота в денежную систему, мы полны энтузиазма. Однако последнее предложение Техаса заново изобрести надежные деньги… звучит не очень правильно.
Два недавних законопроекта предлагают создать цифровую валюту, которая была бы полностью обеспечена золотом и легко переводилась со счета на счет. Предположительно, ее можно было бы обменять на реальное физическое золото. Кроме того, ее вполне серьезно называют средством хеджирования против тоталитаризма цифровых валют центробанков (CBDC). Да-да, вы все правильно поняли: Брайан Хьюз и Марк Дорацио считают, что способ борьбы с угрозой федерального цифрового доллара — это ввести собственный цифровой доллар, но обеспеченный золотом.
Один из членов партии даже предложил, чтобы США запретили идею цифрового доллара, чтобы не стать Китаем. В целом, CBDC все сложнее «рекламировать», это «решение», которое ищет проблему, которую нужно решить. Если не так давно вам, возможно, было трудно найти негативное отношение к CBDC со стороны мейнстрима, то в наши дни легко найти авторитетную точку зрения на их нефинансовые риски. Брэндон Смит назвал их «совершенным инструментом финансового угнетения», и мне очень трудно с этим не согласиться.
Идея техасского цифрового золотого доллара, кажется, исходила от тех же экономических умов, которые заблокировали экономику, напечатали триллионы долларов, а затем попытались восстановить все по принципу «лучше, чем было» (Built Back Better). Но тут явно не хватает логики. В качестве первоначальной валюты у нас были золото и серебро, а между ними — никели.
Доллар США, каким бы он ни был, был не более чем прославленной банкнотой. Это относится к нынешним временам свободно плавающих денег, но точно так же это было применимо и к 1960-м годам, или к началу века, когда золотой стандарт был гораздо более жестким. Доллар США в форме банкноты был более удобным средством транспортировки и операций с золотом и серебром. На протяжении всей истории надежные деньги, такие как золото и серебро, всегда заменялись расписками, облигациями на предъявителя или другой, более удобной для ношения формой денег.
Не менее важно и то, что она была почти такой же частной, как и само золото, поэтому на нее был спрос. Цифровая валюта, обеспеченная золотом, устранит конфиденциальность, одно из основных преимуществ золота. Это также устранит еще один ключевой аргумент в пользу децентрализации. Кроме того, держатели будут полностью зависеть от обещания, что у правительства Техаса достаточно золотых слитков. Именно эта зависимость вызывает нынешний банковский кризис ликвидности.
Итак, что мы можем извлечь из этого сомнительного предложения? Ну, похоже, что доллар США уже не спасти, настолько, что отдельные штаты уже разрабатывают свои собственные планы Б.
И, как всегда, золото — лучший план Б.