В физическое золото тяжело инвестировать — стандартный золотой слиток весит почти 13 кг, — но оно, несомненно, может принести выгоду. Золото уже долгое время удивляет инвесторов: оно выросло почти в девять раз с 2000 года, а индекс S&P 500 — только в 3,6 раза. В этом году золото подорожало на 17,7%, до $2.452 долларов, почти вровень с фондовым индексом (который вырос на 18,1%). Тем не менее, как это ни парадоксально, золото может быть волатильным и очень быстро падать, поскольку хорошие экономические новости могут быть плохими для цены металла.
Золото работает лучше всего, когда инфляция растет, экономика падает или возникает какая-то другая турбулентность. С 2013 по 2019 год он упал на треть на фоне низкой инфляции и сильного экономического роста. Сразу после того, как Федеральная резервная система начала повышать процентные ставки в марте 2022 года, золото снова упало (более высокие ставки привлекательны для инвесторов в облигации, которые поэтому отказываются от золота, по которому выплачиваются нулевые проценты).
Но с октября 2023 года цена золота снова выросла на фоне разговоров о возможной рецессии и снижении ставок, а также на высоком спросе на золото со стороны центральных банков Китая и развивающихся рынков в качестве защиты от сильного доллара.
По мнению Джорджа Миллинга-Стэнли, главного стратега по золоту в State Street Global Advisors, все колебания того стоят из-за долгосрочных показателей золота:
Чем длиннее временной горизонт, тем лучше.
Институциональные инвесторы держат золото во многих формах: монеты, слитки, акции золотодобывающих компаний, биржевые фонды и другие пулы. Фонды Университета Нотр-Дам и Университета Западной Вирджинии являются известными владельцами золота. Так же как и пенсионные фонды, такие как пенсионная система государственных служащих штата Огайо (OPERS) и пенсионная система учителей Техаса (Texas Teachers).
По состоянию на середину июля золотые запасы OPERS составляют $106,4 млн: $99,2 млн в долевых ценных бумагах и $7,2 млн во фьючерсных контрактах. Это лишь малая часть активов фонда в $114 млрд.
Аналогичным образом, пенсионная система учителей Техаса имеет $13,6 миллиона долларов инвестиций в золото из $186 миллиардов долларов общих активов. Действительно, показатель упал, когда в первом квартале этого года пенсионная система продала акции канадской золотодобывающей компании NovaGold Resources на $33 миллиона долларов.
Золото составляет лишь незначительную часть портфелей большинства распределителей.
Золото хорошо подходит для диверсификации; это защитный актив.
Эксперт рекомендует клиентам хранить от 2% до 5% своих активов в золоте, что выше, чем у OPERS или Texas Teachers.
Независимо от размера распределения, дело в том, что золото, будь то в монетах, слитках, акциях горнодобывающих компаний или в других формах, имеет устойчивую силу. В конце концов, это самый старый актив, относящийся к библейским временам.