Брэд Честейн из U.S. Money Reserve написал:
Золото обладает несколькими критическими качествами, которые укрепили его репутацию мудрого инструмента хеджирования против нестабильности.
Электропроводность золота, его коррозионная стойкость и пластичность придают ему внутреннюю ценность, особенно в электронике. Как физический актив, золото не имеет контрагентского риска, что делает его более безопасным, чем некоторые другие финансовые инструменты, зависящие от эмитентов или других сторон.
Честейн сказал, что эти атрибуты стали более актуальными для потребителей в последние годы на фоне всплеска политических потрясений, торговых войн, пандемии COVID и инфляции, что помогло повысить цену золота по мере увеличения спроса.
Тенденции золота демонстрируют растущую привлекательность актива среди тех, кто ищет стабильное и надежное хранилище богатства. За последние пять лет спотовая цена на золото выросла более чем на 70%, с примерно $1.400 долларов в июне 2019 года до более $2.400 долларов в июле 2024 года.
Честейн отметил, что по сравнению с показателями Dow Jones Industrial Average золото продемонстрировало стабильность. После резкого спада в начале пандемии, совпавшего с резким ростом цен на золото и снижением показателей акций, соотношение Доу к золоту за последние несколько лет выровнялось.
Недавний всплеск цен на золото на фоне политической и экономической нестабильности — это всего лишь последний пример роста цен на золото в периоды более широкой неопределенности. Цены на золото росли в годы после отказа США от золотого стандарта в начале 1970-х годов и продолжали расти в течение «стагфляции» конца 1970-х и начала 1980-х годов.
Цены возобновили восходящую траекторию после краха пузыря доткомов и рецессии начала 2000-х годов, а затем резко подскочили в результате Великой рецессии 2008 года, когда федеральное правительство проводило экспансионистскую денежно-кредитную политику для стимулирования экономики. Цены оставались высокими после рецессии и ускорились в последние годы.
По словам Честейна, в связи с ростом, наблюдавшимся с начала пандемии COVID, рынок сейчас находится в состоянии более длительного золотого тренда, чем когда-либо с тех пор, как США полностью отказались от золотого стандарта в августе 1971 года.
Он отметил, что ралли золота определяется как период не менее шести месяцев роста спотовых цен без снижения на 30%.
Текущее 228-недельное ралли началось в марте 2020 года — когда COVID-19 изначально нарушил большую часть мировой экономики — и привел к росту спотовой цены на золото на 59%. Хотя текущее ралли является исключительным по продолжительности, оно занимает лишь восьмое место по темпам роста цен.
Хотя большинство ценовых забегов с наибольшим процентным ростом произошли в 1970-х годах, условия, существовавшие в то время, дают представление о том, чего могут ожидать торговцы золотом в будущем по мере ухудшения мировых экономических и геополитических условий.
На фоне конца золотого стандарта, политических потрясений после Уотергейта, многочисленных энергетических кризисов и безудержной инфляции эта эпоха была отмечена тем типом нестабильности, который приводит потребителей к золоту. Во время самого большого в истории скачка цен на золото цены выросли более чем на 300% с ноября 1978 года по январь 1980 года, что совпало с исторически высокой инфляцией, которая оказала глубокое влияние на экономику.