В недавнем интервью Райан Макинтайр, управляющий партнер Sprott Inc., сказал, что, хотя большое внимание уделяется драгоценным металлам, о фондовом рынке забывают, что создало огромный дисбаланс в оценках.
Я всегда думаю о физическом золоте как о важном стратегическом активе, который всегда должен быть в вашем портфеле. Но в секторе золотых акций инвесторы могут действовать более гибко.
Макинтайр отметил, что настроения в горнодобывающем секторе довольно мрачные, и это была сложная среда для компаний, пытающихся привлечь деньги. Эти два фактора подчеркивают значительное падение рынка, и не потребуется много времени, чтобы повысить настроения.
Эксперт также указал на то, что компании значительно улучшили свои балансы и теперь могут эффективнее использовать возросшую цену на золото.
Для улучшения настроений в сфере добычи не потребуется много времени.
Инвесторы на бычьем рынке драгоценных металлов напуганы, но я определенно думаю, что у золотых акций есть потенциал, которого не было пару лет назад.
На что следует обратить внимание инвесторам? Для инвесторов-универсалов старшие добытчики с надежным производством и постоянным денежным потоком являются достаточно безопасными инвестициями; однако он добавил, что оценки в этом секторе достаточно сбалансированы.
Эксперт отметил, что еще одним сектором, на который могут обратить внимание инвесторы, являются потоковые и роялти-компании, поскольку они по-прежнему имеют потенциал роста цен на драгоценные металлы без значительных производственных затрат горнодобывающей компании. Также инвесторам стоит рассмотреть роялти-компании с хорошо диверсифицированным трубопроводным производством.
По мнению Макинтайра, инвесторы вернутся в сектор, когда более высокие цены на золото в конечном итоге создадут позитивные настроения на рынке.
Бычий прогноз связан с тем, что цена на золото тестирует критическое сопротивление на уровне $1.980 долларов и может снова подняться до $2.000 долларов, если Федеральная резервная система подаст сигнал о том, что повышение процентных ставок на следующей неделе завершено.
Однако Макинтайр сказал, что инвесторам не стоит уделять много внимания краткосрочной волатильности — важно следить за долгосрочным тенденциям.
Трудно сказать, что произойдет с золотом в следующие шесть месяцев, но бесспорно, цена в долгосрочной перспективе будет расти.
Рассматривая более широкую картину, Макинтайр сказал, что инвесторы, похоже, недооценивают суверенные риски, поскольку западные страны продолжают увеличивать свой растущий дефицит. Предупреждение Макинтайра прозвучало после того, как данные Министерства финансов США показали, что дефицит вырос на $1 трлн за последние пять недель с тех пор, как Конгресс принял закон об увеличении потолка долга.
Мы долгое время считали само собой разумеющимся способность правительств преодолевать экономические проблемы с помощью большего долга, но в какой-то момент они упрутся в стену.
Спрос на золото со стороны центральных банков является признаком того, что правительства предпринимают шаги по снижению своей подверженности потенциальному глобальному кризису суверенного долга. В этой среде имеет смысл покупать золото, поскольку он не несет геополитического риска или риска контрагента.
Золото — это отдельный остров. Оно полностью независимо от всего остального в вашем портфеле, и именно поэтому вам нужно иметь стратегическую позицию в нем.
Что касается денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, Макинтайр сказал, что даже если центральный банк продолжит повышать ставки после июля, цикл ужесточения достаточно близок к завершению. Из-за огромного уровня долга и сокращения денежной массы ФРС не может позволить себе значительно повысить процентные ставки.
Самая большая проблема заключается в том, что никто не знает, когда суверенный долг станет проблемой, пока он не станет проблемой. Самое худшее, что может случиться, — это если ситуация выйдет из-под контроля и стоимость заимствований подскочит. Это последнее, чего вы хотите, когда у вас высокая долговая нагрузка.