По словам Стивена Гарднера, директора ETF Managers Group, спрос на физическое серебро и, если на то пошло, золото демонстрирует общую обеспокоенность инвесторов состоянием экономики, геополитическими потрясениями и потенциально устойчивой инфляцией.
Риски провоцируют все больше инвесторов вкладывать деньги в активы-убежища.
Кроме того, сила доллара США, которая служила сдерживающим фактором для драгоценных металлов в течение большей части прошлого года, постепенно уменьшается с октября.
Согласно данным Dow Jones Market Data, самый активный контракт на фьючерсы на серебро Comex достиг 13 апреля $25,93 доллара за унцию, что является самым высоким показателем с апреля 2022 года. Драгметалл завершил торги в среду на уровне $25,68 доллара.
Тем временем золото торгуется вблизи своих самых высоких зарегистрированных ценовых уровней, установившись в среду на отметке $2.037 долларов по сравнению с рекордным расчетом по наиболее активным контрактам в размере $2.069,40 долларов от 6 августа 2020 года.
Цены на золото и серебро демонстрируют «страх и неуверенность в долларовой системе США.
Те, у кого есть доллары, понимают, что они рискуют их потерять.
Кит Вайнер, главный исполнительный директор и основатель Monetary Metals
Это почти произошло с Silicon Valley Bank и Signature Bank, и «власти пришли на помощь вкладчикам, но никто не может быть уверен, что в будущем они смогут вновь помочь».
Сейчас время повышенного риска. Золото и серебро — это деньги, и люди покупают их, чтобы избежать кредитного риска.
Индекс доллара США ICE, показатель силы доллара по отношению к корзине основных валют, торгуется примерно на 2% ниже с начала года, что оказывает некоторую поддержку цене на золото, выраженной в долларах.
Инвесторы продолжают избегать активов с волатильным предложением, таких как доллар, и стремиться к активам с фиксированным предложением, таким как серебро. Это четкий сигнал о том, что доллар США обесценился и больше не является активом-убежищем, которым он когда-то был, и что инвесторы ищут безопасность в металлах и физических активах, которые, как они знают, имеют растущий спрос и предсказуемое предложение.
Уилл Макдонаф, соучредитель и главный исполнительный директор EMG Advisors
По мнению Макдонафа, золото «менее применимо» к сегодняшней экономике, учитывая, что желтый металл больше не имеет отношения к денежной массе и мало используется в промышленности. Серебро, с другой стороны, имеет гораздо более широкое промышленное применение, а медь в гораздо большей степени. Эксперт прогнозирует растущий интерес к меди как к «зеленому металлу, обеспечивающему электрификацию».
Серебро, тем временем, «расколото» между инвестиционным спросом и промышленным спросом, говорит Гарднер из ETFMG. По его словам, золото обычно дорожает больше, чем серебро, в начале экономических опасений, а монетарная составляющая серебра привела к тому, что его динамика опередила медь.
С начала года по состоянию на среду фьючерсы на золото выросли на 11,5%, а на серебро — на 6,8%, в то время как медь отстала с более скромным ростом на 0,9%.
Текущее соотношение золота к серебру составляет около 79, а значит для покупки одной унции золота потребуется примерно 79 унций серебра. Это относительно высокий показатель по историческим меркам, но за последние пару лет это соотношение сильно колебалось.
Когда его попросили прокомментировать соотношение цен, Вайнер сказал, что в краткосрочной перспективе рынок «достаточно хорошо сбалансирован», а в долгосрочной перспективе «серебро, вероятно, превзойдет золото».
За рекордным спросом на серебро в прошлом году последовал, возможно, самый значительный дефицит предложения за всю историю наблюдений. Опрос отражает ожидания еще одного «значительного» дефицита в этом году.
По словам Гарднера, дисбаланс между спросом и предложением серебра, который начался в 2021 году, в сочетании с ожиданием того, что Федеральная резервная система приостановит повышение процентных ставок в конце этого года, станет «попутным ветром для цены на серебро».
Он сказал, что отток из серебряных и золотых биржевых фондов замедлился с середины прошлого года до конца года, и это, по его мнению, указывает на то, что «настроения меняются с ненависти и неприятия на более оптимистичные, что мы и наблюдали в недавней динамике» драгметаллов.
Забегая вперед, согласно опросу, цена на серебро может двигаться «широко в боковом направлении в течение следующих нескольких месяцев, прежде чем пострадает от ликвидации во второй половине года». К четвертому кварталу цена может торговаться на уровне $18 долларов, а средняя цена за весь год, вероятно, составит $21,30 доллара, что на 2% ниже в годовом исчислении.
В ближайшей перспективе Monetary Metals ожидают рост цены на серебро до примерно $28 долларов, а на золото — $2.200 долларов.