Хью Робертс, глава аналитического отдела Quant Insight, сказал, что, согласно аналитической модели фирмы, цена на серебро завышена примерно на 5,7%. По его мнению, справедливая стоимость составляет около $23,86 доллара.
Сигналы, которые мы начинаем видеть по серебру, становятся все более интересными. Ралли серебра превысило свои фундаментальные показатели.
Аналитическая модель Quant Insight показывает, что на большинство сырьевых товаров — золото, серебро, медь и железную руду и многие другие — оказало значительное влияние недавнее ослабление доллара США. На прошлой неделе, когда золото и серебро достигли многонедельных максимумов, индекс доллара США упал ниже 100 пунктов, достигнув самого низкого уровня с апреля 2022 года.
Робертс отметил, что такая реакция имеет смысл, если посмотреть на более широкую экономическую ситуацию, поскольку рынки ожидают, что на следующей неделе Федеральная резервная система в последний раз повысит процентные ставки в своем самом агрессивном цикле ужесточения более чем за 40 лет.
В целом, если мы наблюдаем пик повышения ставок ФРС, то вполне логично, что сырьевые товары выиграют от более слабого доллара США.
Однако риск для серебра заключается в том, что вторым важным драйвером рынка для драгоценного металла является положительный экономический рост. Робертс сказал, что, в отличие от золота, серебро, по-видимому, выигрывает от относительно устойчивой экономики США.
Серебру нужен более сильный экономический рост: т. е. оно отслеживает ВВП, более сильные сырьевые товары, легкие деньги. Это своего рода режим Златовласки.
Хотя ВВП США держится достаточно хорошо, поскольку Федеральная резервная система агрессивно повысила процентные ставки, экономисты и рыночные аналитики говорят, что все еще существует вероятность возникновения рецессии.
Хотя серебро переоценено по сравнению с его смоделированной справедливой стоимостью, Робертс сказал, что для того, чтобы система генерировала достоверный сигнал, должно произойти ухудшение макроэкономических условий.
Мы видим много предупреждающих сигналов, и это может быть интересная сделка, но у нас пока нет точного сигнала.
Что касается золота, драгоценный металл остается в модели ожидания, поскольку цена колеблется близко к справедливой стоимости.
Робертс добавил, что инвесторам в золото следует продолжать следить за долларом; аналитическая модель показывает, что доллар США дешев, но не перепродан.