Исаак Ньютон, который, наряду с Уильямом Шекспиром, Леонардо Да Винчи и Аристотелем, был одним из самых умных людей, когда-либо живших на земле, внес новаторский вклад в физику, математику, оптику, механику, философию и астрономию. Одними из его многочисленных открытий стали законы движения, теория гравитации и телескоп-рефлектор. Он также был блестящим алхимиком, увлеченным теологией и библейскими пророчествами. И ему же приписывают разработку золотого стандарта, который служил основной денежной системой мира на протяжении более чем двухсот лет. Сегодня мы рассмотрим, как зародилась эта блестящая система, причем случайным образом.
В 1695 году поддельные монеты составляли более десятой части всех английских денег, находившихся в обращении. Что забавно, англичане использовали поддельные монеты, в частности, для уплаты налогов. Казначейство в тот год сообщило, что на каждые сто фунтов дохода приходилось не более десяти настоящих шиллингов. Также серьезной проблемой стало обрезывание монет, особенно старых, а серебряные монеты вообще исчезали из обращения.
На континенте серебро в своем обычном виде стоило дороже, чем в качестве платежного средства в Великобритании, поэтому в рамках арбитража монеты отправляли за границу, плавили их и продавали за золото. Обвиняли всех, от евреев до французов, но к 1695 году найти серебро в обращении было практически невозможно. Все переплавили и продали.
Это привело к нехватке денег, что начало препятствовать торговле. Всего за один год плохие деньги причинили английской нации больше вреда, чем «четверть века плохих королей, плохих министров, плохих парламентов и плохих судей», сказал историк Томас Бабингтон Маколей.
Король Вильгельм умолял Палату общин отреагировать на кризис, и за советом министр финансов Уильям Лаундес обратился к самым мудрым людям Англии: среди них были философ Джон Локк, архитектор сэр Кристофер Рен, банкир сэр Джосайя Чайлд и ученый сэр Исаак Ньютон.
Ньютону было около сорока пяти лет. Всего за восемь лет до этого, в 1687 году, он опубликовал свою самую известную работу «Математические начала натуральной философии», которая принесла ему славу самого умного человека в стране. Теперь ему предстояло направить свой блестящий ум в деньги.
Банк Англии был создан годом ранее, и Ньютон быстро осознал возможности бумажных денег. Он также видел, что номинальная стоимость и внутренняя ценность не обязательно совпадали.
Ньютон знал, что валютные преступники действовали рационально. Они продолжат обрезать монеты, подделывать и продавать их за границу, пока это приносит прибыль. Контрабанда драгоценных металлов каралась казнью, но не прекращалась. Запреты ничего бы не изменили. Менять нужно было сам рынок.
Ньютон предложил две меры. Во-первых, чтобы решить проблему обрезывания, все монеты, отчеканенные до 1662 года, нужно было изъять и переплавить в новые монеты с обязательным гуртом. Однако во времена еще примитивного оборудования перечеканить монеты по всей стране было непростой задачей.
Во-вторых, чтобы решить проблему с серебром, количество серебра в монетах нужно было уменьшить так, чтобы содержание драгоценного металла и номинальная стоимость стали одинаковыми.
Второе предложение Ньютона не получило широкого одобрения. Фунт стоил 20 шиллингов, и шиллинг должен был содержать соответствующее количество серебра. Из-за такого предложения землевладельцы и правительство потеряли бы 20% своего драгметалла. В 1696 году парламент одобрил перечеканку, но оговорил, что новые монеты будут иметь прежний вес. Ньютон предупредил, что отток серебра не прекратится.
В следующем году, Чарльз Монтегю, министр финансов, отправил Ньютону письмо, в котором уведомил, что король намерен назначить ученого смотрителем монетного двора. Так началась его новая карьера. Возможно, эта должность не была пыльной, но Ньютон отнесся к ней очень серьезно.
Пользуясь познаниями в науках, Ньютон наладил работу станков монетного двора, и монеты стали чеканиться со скоростью, которая не поддавалась прогнозам даже самых смелых оптимистов, а перечеканка возымела огромный успех.
Ньютону также пришлось освоить навыки полицейского — как следователя, так и дознавателя. Этот безжалостный блюститель закона руководил многочисленными расследованиями, разоблачал мошенников, а затем привлекал виновных к ответственности. Бедные фальшивомонетчики понятия не имели, с чем им пришлось столкнуться, и за свои преступления многие из них были отправлены на виселицу.
Ньютон настолько хорошо справлялся с работой смотрителя, что в 1699 году его повысили в должности, а после объединения Англии и Шотландии в 1707 году Ньютон руководил перечеканкой шотландских монет, что привело к появлению новой валюты для королевства Великобритания.
Он решил проблему с обрезыванием монет, подделывать стали значительно меньше, но серебро по-прежнему утекало через Ла-Манш, как и предсказывал Ньютон. Пока содержание серебра в монетах превышало номинальную стоимость, металл продолжал покидать страну. К 1715 году это произошло почти со всеми монетами отчеканенными Ньютоном в период с 1696 по 1699 год.
Исследования Ньютона перешли от приливов, движения планет и маятников к рынкам золота. Он анализировал иностранные монеты и понял, что на новых рынках, появившихся в Азии, золото было дешевле, чем в Европе, и, таким образом, серебро вывозилось не только из Англии, но и из Европы в Индию и Китай, где его обменивали на золото.
Тем временем в мире началась очередная великая золотая лихорадка.
Мировая добыча золота удвоилась
Где-то в 1694 году португальцы нашли россыпи золота в двухстах милях от Рио-де-Жанейро, в Минас-Жерайсе, Бразилия. Вскоре туда стеклись все: мужчины и женщины, богатые и бедные. К 1724 году, всего за три десятилетия после открытия, мировое производство удвоилось. К 1750 году 65% мирового производства приходилось на Бразилию.
Золото доставляли в Лиссабон вместе с сахаром, табаком и другими бразильскими товарами — примерно в том же количестве, что конкистадоры отправляли обратно в Испанию в прошлом столетии, — и португальцы чеканили из него свои монеты — мойдоры.
Португальцы использовали золото для покупки английских зерновых культур, говядины и рыбы, шерстяных и промышленных изделий, а также предметов роскоши. Португалия импортировала из Англии в пять раз больше, чем экспортировала, и использовала золото для погашения разницы. Мойдоры, которые весили чуть больше английской гинеи и стоили 28 шиллингов, фактически стали валютой, особенно на западе страны, где их стало больше, чем местных монет. Как писал житель Эксетера в 1713 году:
У нас почти нет других денег, кроме португальского золота.
Банк Англии начал скупать огромное количество золота, чтобы использовать при будущей чеканке, а монетный двор принялся делать гинеи из мойдоров. К 1715 году у Банка было 800 кг золота — зарождающийся резерв центрального банка, — а к 1730 году объем вырос до 15,5 тонн. Никогда прежде не чеканилось столько золотых монет, и Лондон вскоре обогнал Амстердам как крупнейший рынок драгоценных металлов. Золото оседало. Серебро уходило в Азию. В 1717 году перед Ньютоном вновь поставили задачу.
Он разработал новую систему и изложил ее в докладе лордам-уполномоченным казначейства Его Величества в сентябре 1717 года. Менее чем через три месяца вышла королевская декларация, запрещавшая обменивать золотые гинеи на сумму более 21 серебряного шиллинга, даже если они были обрезаны или имели меньший вес. Таким образом, гинея стоила чуть больше фунта, что равнялось 20 шиллингам, или 113 гранам золота. Соотношение золота и серебра было фактически установлено на уровне примерно 1:15,5.
Но обрезывание серебряных монет продолжалось, и полновесные серебряные монеты все таки же экспортировали на континент, где за 21 шиллинг серебра все еще можно было получить золота больше, чем в гинее, а также в Азию, особенно в Индию и Китай, часто через Ост-Индскую компанию, где серебро ценилось еще выше. В результате серебро использовалось для импорта и таким образом покидало страну, в то время как экспорт обменивался на золото, которое поступало в страну.
В целом, считается, что около двух третей бразильского золота оказалось в Англии. Сотни тонн. Великобритания всегда придерживалась серебряного стандарта. Фунт стерлингов — это фунт стерлингового серебра. Как сказал сэр Джон Крейг, историк монетного двора:
По мнению людей, единственными настоящими деньгами в стране были серебряные монеты.
Хотя в королевской декларации предлагался биметаллический стандарт, на практике, из-за утекающего из страны серебра Британия перешла от серебряного стандарта к золотому. Золото было более надежным, чем серебро, монеты из которого постоянно обрезали. Ньютона будут вспоминать как отца золотого стандарта. Его система была основой внутренней и международной торговли Великобритании на протяжении всего XVIII века, что помогло ей стать мощной торговой державой. Но этот золотой стандарт был случайным. Ни у кого не было намерений создать новую денежную систему, основанную на золоте. Большинство хотели, чтобы главную роль играло серебро. Ньютон пытался создать рабочий биметаллический стандарт. Но у рыночных сил были другие планы.
В 1770-х годах в Британии произошла еще одна перечеканка, беспрецедентная по своим масштабам. В общей сложности объем составил около 155 тонн золота, что, возможно, в 30 раз больше, чем при перечеканке Ньютона в 1696-1699 годах, больше, чем когда-либо пытались отчеканить Испания, Венеция или даже Рим. Попыток перечеканить серебро не предпринималось. Это было формальным признанием того, что Британия перешла на золотой стандарт.
Новая эра золота
Во второй половине 19-го века началась череда золотых лихорадок. Сначала Калифорния, затем Австралия, затем Новая Зеландия, Южная Африка, Западная Австралия и, наконец, Клондайк.
Влияние золотых лихорадок на ход истории человечества недооценивают. На их основе формировались нации и даже цивилизации. (Например, благотворное влияние находок золота в Северной Испании на Римскую империю сильно преуменьшено).
Пятьдесят лет, прошедшие с 24 января 1848 года, были, возможно, поистине золотой эрой. Можно сказать, что история золота делится на до и после 1848 года.
В тот день плотник из Нью-Джерси по имени Джеймс Маршалл увидел что-то блестящее на дне канавы на западных склонах Сьерра-Невады в Калифорнии. Масштабы золотодобычи изменились самым невероятным образом. Количество доступного металла подскочило. За пять лет годовой объем производства вырос в пять раз. За восемь лет, с 1850 по 1857 год, Парижский монетный двор отчеканил 150 миллионов наполеонодоров по сравнению с 65 миллионами за предыдущие 50 лет. Выпуск золотых «Орлов» на Монетном дворе США вырос в пять раз.
Банкиры и экономисты опасались, что с таким предложением цена на золото упадет. Журнал The Economist тогда написал, что цена должна снизиться, в чем оказался неправ, как и всегда. The Times согласились с коллегами. Французский экономист Мишель Шевалье написал целую книгу о вероятном падении цены на золото. Но она не упала. Она оставалась такой же. Чего не смогли учесть The Times, The Economist и Шевалье, так это того, что большая часть золота будет использоваться в качестве денег, то есть активную торговлю, обмен и экономический рост.
Как ни странно, но главной жертвой золотой лихорадки стало серебро. Серебро использовалось в качестве денег на протяжении тысячелетий. Но вот его цена упала вдвое. В 1850 году только Великобритания, Португалия, Бразилия и несколько других стран придерживались золотого стандарта. Все остальные использовали биметаллические стандарты. В 1900 году Китай был единственной крупной страной, не перешедшей на чистый золотой стандарт.
Сразу после событий в Калифорнии в дополнение к 10-долларовому «Орлу» США начали чеканить золотые монеты номиналом $1 доллар и $20 долларов. До этого монетный двор США отчеканил монет на сумму $4 миллиона долларов; в 1851 году было отчеканено монет на сумму более $62 миллионов долларов. Золото является «практически единственной валютой страны», сказал конгрессмен, предложивший в ходе дебатов в 1853 году золотую монету номиналом $3 доллара.
В 1853 году был отчеканен последний серебряный доллар, хотя они все еще находились в обращении. На практике США переходили к золотому стандарту. В 1873 году был выпущен акт, который выводил из игры серебряный доллар. В защиту серебра началось движение, этакий серебряный «крестовый поход», тем более что запасы серебра увеличивались благодаря открытиям в Неваде, Колорадо и Мексике. Некоторые полагали, что это был заговор, организованный иностранцами с целью увеличения государственного долга, который потом придется выплачивать золотом. Биметаллизм стал центральной темой выборов 1896 года, когда амбициозный молодой демократ по имени Уильям Дженнингс Брайан победил в номинации, которая, по его мнению, должна была привести его к президентскому креслу, и произнес речь, которая считается одной из величайших в американской политической истории.
Но именно золото, а не серебро теперь звенело в карманах миллионов людей по всему миру. Увеличение предложения золота фактически привело к тому, что Франция и США перешли на золотой стандарт, хотя формально в этих странах он был биметаллическим (США до 1900 года). В Европе переход от серебра к золоту начал набирал обороты с 1870-х годов. В 1872-1873 Германия выпустила новую марку, за ней последовали Дания, Швеция, Норвегия и Нидерланды. Франция, Бельгия, Швейцария и Италия присоединились к латинскому биметаллическому валютному союзу в 1865 году, который был подорван падением цен на серебро, и после 1874 года они в значительной степени отказались от этого металла. К концу столетия все крупные страны, за исключением Китая, перешли на золотой стандарт, классический золотой стандарт, разработку которого приписывают Исааку Ньютону.
Но этот классический золотой стандарт, золотой век надежных денег, за который сегодня ратуют многие сторонники твердых денег, не был запланирован, он был случайным.
Современная система бумажных денег также является случайной: она возникла в результате политической целесообразности, политического давления, технологических разработок, дефицитных расходов, низких процентных ставок, гонки за ВВП и другого. Многие, особенно влиятельные люди, использовали это в своих целях, но никто не создавал систему, в которой 99% денег являются цифровыми, в которой 99% денег — это долги, в которой заложены потеря покупательной способности и эффект Кантильона, которая грабят молодежь, наемных работников и пожилых людей, и так далее. Современная система явно доживает свои последние дни. На горизонте маячат более совершенные системы. Однако «последние дни» могут растянуться надолго.