Быстрое и решительное снижение процентных ставок Федеральной резервной системой может оказать значительный эффект на экономику США. Инвесторы, осведомленные о потенциальном воздействии, могут вовремя подготовить портфели, чтобы защититься от будущих рисков.
Влияние снижения процентных ставок на экономику
Недавнее снижение ставки ФРС оказалось агрессивнее, чем ожидали аналитики. Большинство ждали сокращения на 25 б.п., но американский центробанк снизил ставки на 50 б.п.. Кроме того, уже появились намеки на еще одно снижение на половину пункта до конца года: в таком случае текущий цикл сокращения ставок станет одним из самых агрессивных в современной истории. Такой шаг может сильно сказаться на экономике.
Бремя для доллара США
Снижение процентных ставок часто знаменует переход к количественному смягчению (QE), когда правительство стремится стимулировать экономическую активность и увеличивает денежную массу. Сокращение процентных ставок приводит к падению доходности активов, привязанных к доллару. В итоге инвесторы, как правило, отходят от доллара и переходят к более стабильным инвестициям. Результатом часто становится ослабление американской валюты.
Благоприятный фактор для цен на золото
Все это часто сдерживает рост доллара, зато периоды смягчения могут благотворно сказаться на рынке золотого металла. Сразу после объявления ФРС о снижении процентной ставки золото подскочило выше $2.600 долларов и отправилось к уровню $2.700. В последний раз правительство США так резко снижало процентные ставки в 2008 году. В ответ на это в течение следующих трех лет цены на золото поднялись более чем на 145%.
Подобное сокращение ставок может аналогичным образом сказаться на желтом металле и сегодня. Эксперты пересматривают свои прогнозы для золота в сторону повышения, хотя драгметалл уже находится на рекордно высоком уровне.
Кредитный рейтинг США
Каждому американцу присваивается кредитный рейтинг, который банки и другие кредитные учреждения используют для оценки способности гражданина надлежащим образом выплачивать долг. Если бы правительство США получило кредитный рейтинг от своих кредиторов — в первую очередь граждан страны и нескольких иностранных государств, — кредиторы едва ли одолжили бы еще хотя бы пенни.
В то время как большинство людей рассуждают о госдолге в размере $35 трлн долларов, куда важнее соотношение долга к ВВП. Этот ключевой показатель вырос с 77% в 2009 году до более чем 121% в 2024; получается, рост составил почти 100%. Учитывая, что процентные расходы достигают $3 млрд долларов в день, способность правительства выплачивать их ставится под сомнение.
Когда соотношение долга к ВВП превышает 77% в течение длительного периода времени, это сигнализирует о серьезных финансовых проблемах.
Стив Рэнд, старший советник по драгоценным металлам
Решать проблему государственного долга США не планируют
Предстоящие президентские выборы в Америке, вероятно, приведут к повышению нестабильности в экономике, поскольку никто не уверен в том, что принесет ноябрь. Несмотря на различия в социальной политике, обе партии придерживаются схожих экономических ориентиров. И бывший президент Дональд Трамп, и нынешний вице-президент Камала Харрис предлагают инициативы стоимостью в миллиарды долларов, не излагая четкой стратегии финансирования, не говоря уже о плане решения проблемы растущего государственного долга. Как сказал Рэнд:
У обоих кандидатов есть множество планов на будущее, но все эти планы стоят денег. А плана по сокращению долга нет.
На протяжении десятилетий в налогово-бюджетной политике доминировала современная денежная теория, и признаков перемен не видать.
Уроки прошлого для благополучного будущего
Почти каждый раз, когда ФРС снижала процентные ставки так быстро, экономическая ситуация ухудшалась. Так было в 2020 году на фоне роста расходов в эпоху пандемии, в 2008 году после пузыря на рынке жилья и много раз до этого.
Последние несколько лет центральные банки покупают рекордные объемы золота, и розничный спрос, наконец, начал расти следом. Инвесторам пора защитить свое финансовое благополучие от возможного серьезного экономического спада. Золото считается страховкой из-за присущей ему ценности и тенденции идти в ногу с инфляцией.