Хотя серебро более волатильно, поскольку это небольшой рынок, Видмер в отчете, опубликованном в среду, заявил, что белый металла имеет сильную фундаментальную поддержку.
В то время как трехмесячная подразумеваемая волатильность золота примерно в два раза ниже, чем у серебра, опционы в рамках стратегии Risk reversal в последние месяцы периодически росли, прежде чем откатиться, поскольку ФРС еще предстоит начать цикл смягчения. Тот же показатель для серебра рос с весны, отражая более сильные фундаментальные перспективы для металла.
Цены на золото смогли подняться выше $2.400 долларов, в то время как серебро борется с сопротивлением на отметке $29 долларов. Успехи золота привел к тому, что соотношение золото/серебро достигло двухмесячного максимума в 86,79 пункта. Однако импульс начинает меняться, поскольку внимание вновь приковано к серебру. Соотношение драгметаллов в настоящее время составляет 84,3.
По прогнозам Bank of America, цены на серебро в этом году составят в среднем около $28 долларов за унцию. Ожидается, что в 2025 году средняя цена резко подскочит до $34,50 доллара.
В своем последнем отчете Видмер сказал, что, по его мнению, к концу года соотношение снизится еще на 10 пунктов. Он ожидает, что серебро превзойдет золото, поскольку мировая экономика будет стимулировать промышленный спрос на белый металл.
Хотя ослабление доллара и падение процентных ставок благоприятствуют обоим драгоценным металлам, рост промышленного производства в следующем году может дать серебру преимущество.
Наряду со стабильным экономическим ростом увеличение спроса на экологически чистую энергию будет стимулировать промышленное потребление серебра. Видмер отметил, что с точки зрения промышленного спроса на серебро по-прежнему важно следить за Китаем.
Потребление серебряного металла в Китае увеличилось из-за роста использования солнечной энергии, в то время как внутреннее производство серебра замедлилось, поскольку плавильные заводы страны сталкиваются с нехваткой ресурсов на мировом рынке. В других странах ситуация с импортом улучшилась: США и Япония увеличили закупки серебра из-за рубежа. В последние годы производители солнечных панелей увеличили использование этого металла. По оценкам Китайской ассоциации фотоэлектрической промышленности (CPIA), в прошлом году сектор солнечных батарей Китая потребил 220 млн унций серебра, или 18% от общего мирового спроса (мы предполагаем, что меньше). Организация ожидает еще один год уверенного роста.
Но спрос — не единственный фактор, влияющий на цены серебра. Предложение драгоценного металла на рудниках не поспевает за потреблением.
Дефицит не является чем-то новым, но цены на серебро колебались в период с 2020 по первый квартал 2024 года, составляя в среднем около $23,5 долларов за унцию. На это в значительной степени влияли достаточные запасы металла.