Плохие знаки мелькают по всему миру: ФРС необходимо снизить ставки, чтобы предотвратить крах, но она не может взять инфляцию под контроль. Банк Японии продолжает вмешиваться, чтобы не допустить падения иены до нуля после окончания десятилетий политики нулевой процентной ставки. Европейский центральный банк предупреждает, что «мягкая посадка» может никогда не наступить. В Китае также наблюдаются усугубляющиеся признаки проблем.
Недавний отчет Bloomberg показал, что рост ВВП Китая замедлился гораздо сильнее, чем ожидали экономисты, и хотя правящая партия предприняла шаги по увеличению внутреннего промышленного производства и экспорта, внутренний спрос среди потребителей остается крайне низким. В и без того проблемном секторе недвижимости после ситуации с Evergrande потенциальные покупатели жилья просто не покупают так, как раньше, что приводит к дальнейшему падению цен, не наблюдавшемуся почти десять лет.
Создается впечатление, что бум ВВП после COVID был не только временным, но и теперь повернул вспять.
Можно предположить, что китайское правительство и центральный банк предпримут все возможные шаги, чтобы манипулировать экономикой и вернуть ее в некоторое состояние относительного здоровья, восстановить доверие и предотвратить крах. С этой целью Центральный комитет Коммунистической партии Китая на этой неделе завершит свой Третий пленум — заседание за закрытыми дверями, на котором экономическая политика обсуждается и принимается тайно.
Но для некоторых удивительным является жесткое упорство Китая в сосредоточении внимания на инвестициях путем строительства большего количества зданий, таких как заводы, в стремлении к тому, что председатель Си называет «высококачественным ростом». Тем временем, чтобы увеличить и без того нестабильные доходы, местные власти усиливают налоговые проверки и повышают плату за услуги, что еще больше снижает и без того крайне низкую готовность потребителей тратить деньги на такие вещи, как розничная торговля и внутренний туризм.
Между тем, растущее перенасыщение жильем приводит к тому, что все больше предварительно проданных домов остается незавершенными из-за нехватки денежных средств застройщиков и строительных фирм, что приводит к дефолту еще большего количества кредитов и заставляет иностранных покупателей бежать в поисках более зеленых пастбищ.
Третье пленарное заседание на этой неделе будет посвящено тому, какие меры могут потребоваться, чтобы обратить вспять нисходящую спираль и убедить как граждан Китая, так и иностранных инвесторов в том, что у государства есть все инструменты для предотвращения превращения темных туч, нависших над экономикой страны, в разрушительный шторм.
От продажи облигаций до ослабления ограничений для покупателей недвижимости — для спасения экономики Китая потребуется исторически беспрецедентное вмешательство. И даже в этом случае результатом будет не решение, а отсрочка того, что должно произойти.
В государственных СМИ появились сообщения, в которых институциональные покупатели облигаций обвиняются в том, что они подрывают экономику, делая ставку на более низкие процентные ставки, — по сути, заявляя, что ожидают, что Китаю потребуется снизить стоимость заимствований, чтобы поддержать экономику путем искусственного стимулирования кредитования.
Учитывая, что ставка по среднесрочному кредитованию на данный момент остается неизменной, становится ясно, что Китай осознает опасность дальнейшего ослабления юаня, но из-за растущего перенасыщения и отсутствия конца и края, давление продолжает расти.
Эти проблемы носят глобальный характер. Пока неизвестно,кто в конечном итоге вызовет свободное падение — Китай, США, Япония, Франция или другая страна. В США экономическими данными манипулируют, чтобы нарисовать более радужную картину, и можно ожидать того же (но хуже) от Китая — в той степени, в которой правительство вообще раскрывает реальные цифры.
Поэтому независимо от того, из какой вы страны и какая из них первой спровоцирует глобальный кризис, вам лучше иметь твердые активы, такие как золото и серебро, чтобы защитить свое богатство, когда этот день наконец наступит.