В среду сырьевые аналитики CIBC Capital Markets повысили прогноз цен на золото на этот и 2025 год после ноябрьских выборов.
Аналитики отметили, что золото может увидеть больший прирост во время второго президентства Трампа, хотя они считают, что драгоценный металл должен преуспеть с любым кандидатом, поскольку дефицит США продолжает расти.
Рост цен на золото в этом году уже впечатляет. Трудно определить точную причину, но тот факт, что ни один из кандидатов, похоже, не обеспокоен финансовым положением правительства США, безусловно, является важным фактором.
Кроме того, похоже, что Федеральная резервная система (и в некоторой степени все центральные банки) более удовлетворена более высокой структурной инфляцией. Все это означает, что второй срок Байдена не должен негативно сказаться на ценах на золото, но если Трамп будет переизбран и он продолжит свою политическую позицию, золото может получить еще один импульс.
Канадский банк ожидает, что желтый металл будет стоить в среднем около $2.290 долларов в этом году, а затем вырастет до средней цены в $2.600 долларов в 2025 году.
CIBC также повысил прогноз средней цены на серебро до $28,75 на этот год и ожидает, что в 2025 году цена на серый металл составит около $34,50 доллара.
Присмотревшись к президенту Джо Байдену и бывшему президенту Дональду Трампу, CIBC заявил, что видит три ключевых различия между двумя кандидатами: налогообложение, торговля и надзор со стороны Федеральной резервной системы.
Аналитики объяснили, что предложение Трампа сделать сокращение налогов постоянным, увеличит дефицит США на $3 триллиона долларов в течение следующего десятилетия.
Хотя Байден надеется повысить ставку корпоративного налога, CIBC заявил, что у него агрессивный послужной список расходов.
В сфере торговли оба кандидата оказались протекционистами, поскольку Байден сохранил тарифы Трампа и даже ввел новые тарифы, особенно на электромобили китайского производства.
Однако, учитывая недавнюю риторику Трампа, CIBC ожидает от него еще более агрессивных действий.
Одной из наиболее тревожных является угроза (существенно приукрашенная бывшим торговым представителем Трампа Робертом Лайтхайзером) ввести пошлину на китайские товары на уровне 60% по всем направлениям. Это будет сделано путем лишения Китая статуса наибольшего благоприятствования в качестве торгового партнера.
Однако наибольшее влияние на золото оказывает Федеральная резервная система, которая надеется начать новый цикл смягчения.
Трамп дал понять, что будет стремиться уменьшить независимость принятия решений ФРС. Конечно, руководители центральных банков потеряли доверие к ожиданиям инфляции, но Федеральная резервная система с жестким политическим надзором могла бы стать рецептом очень мягкой политики процентных ставок. Более низкие краткосрочные ставки, безусловно, будут стимулирующими, как и любая попытка опустить длинный конец кривой доходности посредством количественного смягчения.