Что это за тревожный сигнал?
Это дивергенция между ценами на акции крупных золотодобывающих компаний и ценой на серебро.
Ниже показана динамика этих трех компонентов сектора драгоценных металлов — золота, серебра и крупных золотодобытчиков — с февраля. Обратите внимание, что золотодобытчики и серебро двигались почти в ногу — в процентном выражении они торгуются почти вдвое выше, чем золото.
Что ждет драгоценные металлы
Так что за проблемы могут ждать сектор драгоценных металлов?
В последнее время цены на акции золотодобывающих компаний и серебро разошлись.
В частности, серебро не смогло подтвердить значительный многолетний прорыв, в то время как золотодобытчики все еще пытаются это сделать.
Где правда — пока неизвестно. Но расхождение не будет длительным. И тот актив, что движется верным путем, вероятно, поведет за собой остальной рынок драгоценных металлов в ближайшие месяцы, а возможно, и годы.
Акции золотодобытчиков пытаются совершить прорыв
Ниже проиллюстрирована попытка прорыва на графике акций крупных золотодобытчиков. Обратите внимание на 14-летний нисходящий тренд, который GDX пытается преодолеть: если индекс сможет продемонстрировать еще несколько недельных закрытий выше синей линии нисходящего тренда, это положит конец череде снижений цен с 2011 года.
Это стало бы чрезвычайно важным событием для всего рынка драгоценных металлов, поскольку прорыв золотодобытчиков означал бы не только повышение стоимости в горнодобывающем комплексе, но и, несомненно, привел бы к росту цен на золото.
Серебро не подтвердило прорыв
К сожалению, в тот самый момент, когда золотодобытчики пытаются вырваться вверх, серебро потерпело неудачу.
Ниже находится график цен на серебро с 2020 года по настоящее время. Взгляните на четкую 4-летнюю горизонтальную зону сопротивления, расположенную прямо на уровне $30 долларов за унцию. В течение двух месяцев серебряный металл пытался пробиться выше этого уровня сопротивления, но в конечном итоге уступил давлению со стороны продавцов на фоне слабости в секторе промышленных товаров за последние две недели.
Такая неспособность удержаться выше многолетней зоны сопротивления означает неудачный прорыв, и это предвещает снижение цен в ближайшие месяцы или даже годы.
Вывод
И серебро, и золотодобытчики недавно пытались совершить значительный прорыв: серебро преодолело 4-летний горизонтальный уровень сопротивления, а золотодобытчики преодолели 14-летний нисходящий тренд.
К сожалению, серебро потерпело неудачу в своей попытке, в то время как золотодобытчики все еще пытаются это сделать.
Один из этих рынков идет по верному пути, а другой — нет, но скоро ситуация прояснится.
Какой бы рынок ни оказался прав, он определит направление для другого — и, в конечном счете, самих цен на золото —– до конца 2024 года и, вероятно, в 2025 году.
Инвесторам следует проследить за тем, какой компонент рынка драгоценных металлов окажется прав в ближайшие недели.
- Если золотодобытчики докажут свою правоту, это станет сигналом к наращиванию запасов серебра и связанных с ним активов перед грядущим прорывом.
- Однако, если серебряный металл окажется правым, это станет сигналом о том, что и золото, и золотодобытчики будут подвержены продажам в ближайшие месяцы. Тогда инвесторы займут оборонительные позиции, продав часть своих активов и/или открыв защитные позиции, такие как обратные ETF или опционы «пут».