Золото пытается удержаться на уровне $2.000 долларов, а MKS PAMP тем временем поделилась ключевыми целевыми показателями роста и снижения цен на драгметалл.
Причины, почему с ноября 2022 года наблюдается уверенный бычий тренд, вполне ясны (замедление ужесточения ФРС, инфляция, экономический спад, банковский кризис / кризис доверия, перераспределение богатства, дедолларизация и т.д.).
Ники Шилс, MKS PAMP
В прошлом месяце золото быстро преодолело уровни $1.900 и $2.000 долларов и достигло новых рекордных максимумом во многих валютах, включая австралийский доллар.
Этот пересмотр цен (по масштабу и темпам устрашающе похожий на изменения в 2020 и 2022 годах) свидетельствует о смене макрорежима. Активы с низкой волатильностью, которые являются убежищем и резервной валютой, такие как золото, обычно не выходят на новую территорию, если нет уверенности, даже несмотря на недостатки ликвидности. Так куда могут двинуться цены?
MKS видит следующие цели для роста золота: $2.070-$2.075, $2.200, $3.200, $3.500 и $3.600 долларов. Целями снижения для цен на золото являются отметки $1.900-$1.920, $1.850, $1.780, и $1.560-$1.600 долларов.
Шилс описала диапазон $2.070-$2.075 как двойную вершину, которую золото должно преодолеть, чтобы ралли продолжилось. Это максимумы 2022 и 2020 годов.
На уровне $2.200 долларов золото подтвердит статус бычьего рынка, и рост за год составит 20%.
[Это] вполне возможно, если ФРС будет вынуждена развернуть курс политики из-за замедления экономического роста и / или более крупных проблем в финансовом или более широком секторе экономике.
Цель $3.200 будет достигнута, если цены на золото удвоятся по сравнению с минимумом текущего цикла в $1.600 долларов.
Золото удвоилось с минимума 2008 до пика 2011 года в $1.921 доллар примерно за три года, когда ФРС запустила количественное смягчение. Повторение динамики 2008-2011 годов приведет к тому, что к 2025 году золото достигнет отметки $3.200.
Целевой показатель в $3.500 долларов требует более экстремального сценария, включая огромный глобальный долг, растущую инфляцию и пересмотр статуса фиатных валют.
Золото очень чувствительно к скачкам федерального долга правительства США (годовая корреляция с 1971 года составляет +0,91!), который, как ожидается, почти удвоится до 200% ВВП к 2050 году; тогда, согласно модели, цены на золото достигнут уровня $3.500.
В случае сценария с целевым значением для драгметалла $3.600 долларов, Шилс полагает, что «масштабный структурный прорыв в XAU/JPY, когда цены выросли на 75% выше долгосрочного потолка, является превью того, что «может произойти» в XAU/USD».
С точки зрения потенциала снижения, первой значительной поддержкой является диапазон $1.900-$1.920 долларов.
Ряд важных событий произошел в периоды, когда золото торговалось чуть выше $1.900 долларов. Драгметалл двигался у отметки $1.900, когда начался российско-украинский конфликт, а США впервые ввели санкции против российского ЦБ, когда золото торговалось по $1.920 долларов.
При цене на золотой металл $1.850 произошел крах Silicon Valley Bank, вызвавший банковский кризис и последний скачок драгоценного металла.
По словам Шилс, если золото отступит до $1.780-$1.800 долларов, настроение на рынке снизится.
Откаты от максимумов в 2011, 2020 и 2022 годах были очень резкими: цены упали на 20% / 10% / 8,5% за 14 /3 / 6 дней соответственно. В среднем, подобный разворот привел бы к снижению цены на золото на $250+ долларов / 13% за 8 дней до $1.780.
И последнее целевое значение составляет $1.560-$1.600 долларов. Это основа, на которой сформировался текущий тренд бычьего рынка после того, как ФРС прекратила повышать ставки на 75 б.п.. Эта область также совпадает с уровнями, когда в Китае был обнаружен COVID-19, что окончательно изменило фон для текущего сетапа.