С марта золото продемонстрировало впечатляющий рост, достигнув в процессе нового исторического максимума выше отметки $2.450 долларов за унцию. Несмотря на то, что драгметалл застопорился, факторы, стоящие за ралли, никуда не делись.
Геополитическая неопределенность в мире остается высокой, особенно в преддверии ноябрьских выборов в США. Будущее доллара как мировой резервной валюты по-прежнему неясно, а риск роста инфляции никуда не делся.
Согласно ежегодному опросу, проводимому World Gold Council, это главные причины, по которым как розничные инвесторы, так и центробанки покупают золото.
На этот раз WGC опросил 70 центробанков, и 29% из них ожидают увеличения своих золотых запасов в следующие 12 месяцев. 81% опрошенных предполагают, что глобальные запасы драгметалла центробанков за год увеличатся.
Это самый высокий процент на памяти WGC с момента введения опроса в 2018 году. Хотя это впечатляет, больше всего поражает взгляд центробанков на долгосрочные перспективы относительно золотых резервов и доллара, даже среди стран с развитой экономикой.
57% центробанков стран с развитой экономикой ожидают, что за 5 лет доля золотого металла в глобальных резервах возрастет. В прошлом году так считали только 38% респондентов.
Между тем, 23% центробанков развивающихся стран прогнозируют, что роль доллара как мировой резервной валюты за тот же пятилетний период ослабнет. Годом ранее процент составлял 13%.
В рамках диверсификации резервных активов развивающиеся рынки, вероятно, переключат свое внимание с доллара США.
С другой стороны, это не такой уж большой сюрприз, если посмотреть на динамику государственного долга Америки. Бюджетное управление Конгресса опубликовало новые прогнозы, согласно которым долг федерального правительства в 2024 финансовом году составит $1,9 трлн долларов, или 6,7% ВВП, что на $400 млрд долларов выше февральской оценки.
По словам Пола Эшворта, главного экономиста Capital Economics по Северной Америке, увеличение связано с высокими чистыми процентными расходами, при этом первичный дефицит не изменился и составляет 3,6% ВВП.
Долг США находится на неприемлемо высоком уровне, и положение только усугубляется агрессивной денежно-кредитной политикой Федеральной резервной системы. В таких условиях неудивительно, что внимание переключается на золото.