Джон Лафорж из Wells Fargo полагает, что Федеральная резервная система может приступить к снижению ставок только в последние месяцы года. По его словам, рынок видит явные признаки того, что агрессивная денежно-кредитная политика центробанка США достигла своего предела.
До тех пор, сказал Лафорж, рынок будет зависеть от естественных приливов и отливов. Он отметил, что потребители в Азии, во главе с китайскими и индийскими покупателями, оказывают существенное влияние на рынок физического драгметалла. Спрос со стороны азиатских стран поддерживает цены на почти рекордных уровнях.
Однако этот импульс может иссякнуть, поскольку потребители в Азии столкнулись с ростом цен на золото в сочетании с ослаблением национальных валют из-за устойчивости доллара США.
Для граждан Индии золото с начала года подорожало на 30%. Как правило, потребители не перестают покупать. Они просто покупают чуть меньше. Вот почему я думаю, что золото может немного упасть в течение следующих шести месяцев.
Согласно обновленным прогнозам банка, золото, как ожидается, будет торговаться в диапазоне $2.300-$2.400 долларов. Ожидается, что к концу 2025 года диапазон увеличится до $2.400-$2.500 долларов.
Для возвращения на рынок золота некоторые инвесторы ждут, пока ФРС начнет цикл смягчения политики, но, по словам Лафоржа, подтолкнуть золото к небывалым максимумам могут любые изменения ликвидности или количественное смягчение.
Это может занять один или два года, но если посмотреть на процентные ставки, то все ясно. Ставки сильно не поднимутся. Высокие процентные ставки станут серьезной проблемой для правительств, которым приходится иметь дело с крупными долгами. Давление не позволит ставкам расти. Дело не только в США — долг растет по всему миру, и именно поэтому так много центральных банков закупают золото.
Хотя западные розничные инвесторы ждут подходящего момента для выхода на рынок золота, официальный сектор вряд ли будет колебаться. Лафорж ожидает, что центральные банки продолжат закупать золото, так как до конца нового товарного суперцикла еще много лет.
Он пояснил, что в нынешних условиях страны будут и дальше использовать драгметаллы, чтобы защитить свое благосостояние и покупательную способность, поскольку высокие цены на сырьевые товары продолжают подпитывать инфляционное давление.
Пока проблема долгов не будет решена, золото будет востребованным.
Хотя Лафорж оптимистично оценивает перспективы золота и серебра на 2025 год, он сказал, что инвесторам следует диверсифицировать портфель сырьевых товаров.
По сути, бычьи суперциклы заключаются в том, что предложение не может удовлетворить спрос. В целом, это можно рассматривать как прилив, который поднимает все лодки, и худший стратегический шаг, который можно предпринять, — это проявить излишнюю деликатность и предпочесть один актив другому. Правило первое: приобретайте корзину сырьевых товаров под профессиональным управлением.
Лафорж отметил, что часть средств можно вложить в серебро и платину, чтобы поймать сильный скачок.
Wells Fargo опубликовал свой промежуточный прогноз. Ведущие аналитики банка заявили, что, хотя и не ожидают коллапса в экономике США и мировой экономике, сейчас самое время занять более осторожную позицию.
Банк заявил, что растущая геополитическая неопределенность в преддверии ноябрьских выборов в США несет определенные риски для финансовых рынков во второй половине года.
По словам банка, ожидания относительно процентных ставок снижаются в соответствии с его первоначальными оценками. В декабре аналитики заявили, что ожидать шести сокращений ставок в этом году — чересчур. Wells Fargo рассчитывал примерно на два сокращения.