Аналитики UBS отметили:
Драгметалл поднялся до рекордного уровня в $2.607 долларов, увеличившись более чем на 25% с начала года. Дело не только в ожиданиях более низкой доходности, но и в дальнейшей поддержке со стороны макро- и геополитической неопределенности и продолжающейся тенденции диверсификации доллара центральными банками.
Они заявили, что геополитическая напряженность, вероятно, продлится далеко за пределы четвертого квартала, при этом следующее правительство США (и его политика) неопределенны, а также подчеркнули, что значительные неразрешенные конфликты, сосредоточенные как на Украине, так и в секторе Газа, не имеют очевидного катализатора для прекращения.
Мы ожидаем, что золото останется предпочтительным инструментом хеджирования как от геополитических, так и от процентных рисков. Исторически этот металл превосходил акции в периоды повышенной волатильности, что снова подтвердилось в последние месяцы, несмотря на менее голубиный консенсус рынка относительно темпов предстоящего снижения ставок Федеральной резервной системы.
Аналитики заявили, что, по их мнению, это ралли может пойти дальше, что даст ценовой ориентир в $2.700 долларов к середине 2025 года.
В ближайшие месяцы мы также ожидаем скачок аппетита инвесторов на золотые фонды (ETF). Согласно официальным данным по золотым ETF, опубликованным Всемирным советом по золоту, физически обеспеченные золотые ETF выросли в августе. Общие запасы восстановились почти до 3182 метрических тонн, самого высокого показателя с начала года, сократив убыток с начала года до 44 метрических тонн.
Мы рекомендуем, включать в диверсифицированный портфель, деноминированный в долларах, 5%-ную долю золота в качестве инструмента хеджирования.
В то время как золото выполнило свою роль средства сбережения, серебро отстало от желтого металла, отметили аналитики.
Хорошо отслеживаемое соотношение золота и серебра, сигнализирующее об относительной стоимости пары, снова поднялось выше 85 после достижения минимума около 73 в конце мая. Слабость базовых металлов и более широких сырьевых товаров, вероятно, выступила в качестве тормоза, в то время как китайский экспорт солнечных батарей также недавно продемонстрировал признаки слабости.
Несмотря на это, мы по-прежнему считаем, что серебро выиграет от роста цен на золото, что согласуется со смягчением политики ФРС. Наши ожидания того, что рынок серебра останется в дефиците в ближайшие годы, предполагают постоянное снижение надземных запасов, что должно помочь фундаментально поддержать цены, а также послужить попутным ветром для интереса инвесторов.
Мы ожидаем, что серебро превзойдет золото в годовом выражении, и соотношение двух металлов может протестировать долгосрочное среднее значение чуть ниже 70.
Что касается платиновой группы металлов, они отметили, что перспективы большего снижения ставок ФРС в последнее время немного подняли цены на металлы платиновой группы (МПГ), прежде чем отметить, что ценам на МПГ в этом году не хватает четкой направленной торговли.
Хотя соображения избытка рынка должны оставаться бременем для цен на палладий, очевидный рыночный дефицит платины предполагает, что цены, вероятно, будут расти. Аспекты себестоимости производства также благоприятствуют более высоким ценам, особенно платине, при этом цены на корзину МПГ торгуются более чем на 20% в кривой затрат для южноафриканских горнодобывающих компаний. Противоположные факторы исходят от более слабого рынка транспортных средств и более слабого спроса на промышленные применения.
Аналитик TradingView Ксанрокс сказал, что в ближайшей перспективе золото может подняться выше $2.800 долларов, поскольку желтый металл «начал свой исторический восходящий тренд».
Сейчас мы видим, что цена находится внутри восходящего параллельного канала (синий канал на графике выше), что, конечно, очень оптимистично. Эксперт прогнозирует, что золото достигнет вершины канала в течение следующих дней или недель. Это 8% прибыли без учета кредитного плеча, если вы покупаете сейчас или ждете небольшого внутридневного отката. С точки зрения волн Эллиотта, золото находится в волне 3, и обычно они самые сильные.