По сути, сокращение денежной массы — это уничтожение денег и процесс, противоположный тому, который можно было бы использовать как аргумент в пользу некоторых из наиболее экстремальных ожиданий и прогнозов в отношении инфляции и ее последствий.
Это потому, что большая часть, если не весь, анализ инфляции и ее последствий сосредоточен на предложении денег и его якобы неограниченном росте.
Когда правительства и центральные банки обсуждают создание денег, они почти всегда исключают спрос на деньги.
Спрос на деньги
Да, здесь тоже есть сторона спроса. Мы говорим не о спросе на товары и услуги. Мы говорим о спросе на деньги как таковые. Деньги нужны людям для уплаты налогов и ведения бизнеса, для сбережений и инвестиций.
Пока денежная масса относительно стабильна и достаточна для финансирования текущей нормальной экономической деятельности, результатом является стабильность цен. Без стабильности цен экономика не может функционировать адекватно.
С момента создания Федеральной резервной системы чрезмерный рост денежной массы привел к тому, что покупательная способность доллара США снизилась на 99%.
Однако в настоящее время денежная масса в США не растет. Она сокращается.
Сокращение денежной массы
Сокращение денежной массы прямо противоположно тому, из-за чего доллар США почти обесценился по сравнению с тем, что было столетие назад. Это также не подтверждает доводы о том, что доллар США вот-вот рухнет и что надвигается гиперинфляция.
Без постоянных вливаний «новых» денег достичь предыдущих инфляционных «максимумов» не выйдет, не говоря уже о том, чтобы их превзойти. Если сокращение денежной массы продолжится, начнется дефляция.
Что такое дефляция?
Дефляция — противоположность инфляции. Результатом является укрепление валюты. Вместо того, чтобы терять покупательную способность, на доллар можно будет купить больше товаров и услуг.
Дефляция — это неплохо. Однако некоторые из сопутствующих экономических последствий не назовешь приятными. Доллар США укрепился бы, но в обращении осталось бы меньше долларов.
Цены на реальные и финансовые активы бы значительно упали, экономическая активность бы снизилась, а безработица — возросла. Условия можно было бы сравнить с условиями Великой депрессии 1930-х годов, или было бы еще хуже.
По крайней мере на данный момент, США еще не достигли этого этапа.
Заключение
Приток новых денег может временно обратить вспять сокращение денежной массы и его негативные экономические последствия, но это не обязательно хорошо.
Стоит ли проделывать такое с экономикой, которая и так «сидит» на денежных вливаниях?
Намеренная инфляция со стороны правительства и центральных банков в форме доступных кредитов привела к искусственным финансовым максимумам, пузырям на рынках активов и ложному чувству экономической безопасности.
Нельзя вечно игнорировать фундаментальные финансовые и экономические законы. Рано или поздно за это придется платить.