Центральные банки наращивают свои закупки золота в качестве хеджирования от геополитической и экономической неопределенности. Снижение процентных ставок уменьшает финансовые потери при владении активами, которые не приносят доход, например золотом.
Кроме того, устойчиво высокая инфляция продолжает подрывать покупательную способность бумажных валют, еще больше усиливая привлекательность золота как безопасного убежища. С учетом этой динамики отраслевые эксперты ожидают устойчивого спроса и радужные перспективы для золота в ближайшие месяцы.
Динамика золота в 2024 году
Золото показало хорошие результаты в 2024 году. С начала года цены на золото значительно выросли. Цены колебались около $2.403,50 долларов по состоянию на середину июля, что примерно на 21,63% больше, чем в то же время в прошлом году. Однако в последнее время наблюдалась некоторая волатильность, и цены немного отступили от пикового значения около $2.463,80 долларов ранее в июле.
За последние три месяца цена на золото оставалась устойчивой, отражая продолжающуюся геополитическую неопределенность, ожидания снижения ставок Федеральной резервной системы и высокий спрос со стороны центральных банков и инвесторов. В целом оптимистичные настроения в отношении золота остаются неизменными. Это обусловлено его ролью в качестве инструмента хеджирования против инфляции и экономической нестабильности.
Прогнозы Уолл-стрит по золоту
Citigroup
Citigroup установила целевую цену в $3.000 долларов для золота. Аналитики ожидают, что спрос на золото вырастет за счет покупок центральными банками по всему миру, пополняющих их золотые резервы. Они также указывают на увеличение притока в золотые биржевые фонды (ETF), которое ускорится ко второй половине 2024 года, поскольку Федеральная резервная система, вероятно, готова снизить процентные ставки в сентябре.
Bank of America
Bank of America имеет аналогичный прогноз по ценам на золото. Банк считает, что золото может достичь $3.000 долларов в течение следующих 12–18 месяцев. Аналитики уверены, что цены на золото могут вырасти после изучения последнего опроса Всемирного золотого совета по центральным банкам. Опрос подтверждает, что центральные банки стремятся увеличить свои закупки золота.
Кроме того, они замечают, что по мере того, как центральные банки увеличивают свои вложения в золото, они одновременно сокращают долю долларов США в своих портфелях. Согласно опросу, 29% респондентов из центральных банков заявили, что намерены увеличить свои золотые резервы в течение следующих 12 месяцев. Это самый высокий уровень с начала проведения опроса в 2018 году.
Goldman Sachs
Goldman Sachs настроен оптимистично в отношении золота, прогнозируя цену в $2.700 долларов к 2025 году. Оптимизм компании связан с прогнозами о возможном снижении ставки Федрезерва и активным китайским спросом. Хотя повышение процентных ставок в США обычно приводит к снижению стоимости золота, эти факторы способствовали установлению новых рекордов на рынке золота.
Китайский рынок демонстрирует структурные изменения, ведущие к стабильному бычьему рынку золота. Экономическая неопределенность и низкие процентные ставки увеличивают спрос. Не говоря уже о том, что существенные закупки золота китайским центральным банком отражают обеспокоенность по поводу финансовых санкций США и устойчивости долга США. С середины 2022 года закупки золота центральным банком утроились, что еще больше поддерживает стоимость золота.
Goldman Sachs ожидает возвращения западного капитала на рынок золота из-за потенциального снижения ставки ФРС. Они видят улучшенные долгосрочные позитивные перспективы для золота. И это несмотря на краткосрочные колебания на китайском рынке из-за чувствительности к ценам.
Причины для покупки золота
Золото дает возможность центральным банкам диверсифицировать свои валютные резервы. Оно помогает снизить зависимость от какой-либо одной валюты, особенно доллара США, и смягчает риски, связанные с волатильностью валют.
Еще одним важным фактором, влияющим на решения центральных банков о золотом резерве, является геополитическая нестабильность. Во времена экономической нестабильности золото считается активом-убежищем. Примерами служат глобальные рецессии, торговая напряженность или глобальные конфликты. Стоимость золота, как правило, остается стабильной или даже растет в неспокойные времена, что делает его привлекательным вариантом для сохранения богатства.
Еще одним постоянным фактором являются текущие опасения по поводу инфляции. С момента пика пандемии инфляция значительно снизилась.
Во время пика в июне 2022 года годовой уровень инфляции в США достиг примерно 9,1%. К июню 2024 года этот показатель снизился примерно до 3,0%. Это снижение знаменует собой существенное снижение пиковых уровней инфляции во время пандемии. В то же время инфляция остается высокой и по-прежнему превышает долгосрочный целевой показатель ФРС в 2%. Золото часто рассматривается как средство хеджирования против инфляции.
Поскольку инфляция подрывает покупательную способность бумажных валют, стоимость золота обычно растет. Таким образом, обеспечивая защиту от роста цен. Хотя инфляция замедлилась с пика пандемии COVID-19, она все еще высока. Вот почему центральные банки ищут защиту от нее.
Более того, поскольку большая часть мировой торговли деноминирована в долларах США, некоторые страны стремятся сократить свою зависимость от доллара для международной торговли и резервов. Увеличивая золотые запасы, центральные банки могут уменьшить свою подверженность потенциальным экономическим и политическим действиям США, которые могут повлиять на доллар.
В условиях низких или отрицательных процентных ставок альтернативные издержки владения неприбыльными активами, такими как золото, снижаются. Это делает золото более привлекательным по сравнению с другими активами, которые могут предложить более низкую или отрицательную доходность. Существует почти 100% вероятность того, что Федеральная резервная система США готова начать снижать процентные ставки в сентябре. Это подтверждает аргумент Уолл-стрит о том, что золото может вырасти ко второй половине 2024 года.
Золото готово к дальнейшему росту
Пересмотренный прогноз Уолл-стрит по ценам на золото во второй половине 2024 года подчеркивает оптимистичные перспективы. Эти прогнозы подпитываются значительными покупками центральных банков, сохраняющейся экономической неопределенностью, более низкими процентными ставками и повышенной инфляцией. Такое сочетание факторов создало сильную базу поддержки для золота, подняв его стоимость на новые высоты.
Центральные банки продолжают накапливать золотые резервы в качестве защиты от геополитических и экономических рисков. Инвесторы ищут убежище в золоте на фоне колебаний процентных ставок и инфляционного давления. В результате драгоценный металл намерен сохранить свою восходящую траекторию. Этот оптимистичный прогноз отражает более широкую тенденцию к росту зависимости от золота как стабильной инвестиции в условиях все более нестабильной глобальной экономической ситуации.