В прошлый понедельник индекс волатильности VIX вырос до самого высокого уровня со времен паники 2020 года. Этот индикатор уровня страха среди инвесторов дал тревожный сигнал вместе с резкой распродажей акций.
Инвесторы испугались, что Федеральная резервная система опаздывает со снижением процентных ставок, хотя американская экономика демонстрирует признаки ослабления. Уолл-стрит требует от центрального банка США принять экстренные меры до следующего заседания, запланированного на сентябрь.
Позитивный отчет по еженедельным заявкам на пособие по безработице помог успокоить инвесторов и спровоцировал резкое ралли на фондовом рынке в четверг. Рынки драгоценных металлов также выросли в этот день.
За неделю золото упало на 0,4%, в результате чего спот цены достигли $2.444 долларов за унцию. Серебро за неделю упало примерно на $1 доллар, или 3,6%, и оказалось на уровне $27,72 доллара. Платина потеряла 3,5% и снизилась до $935 долларов. И, наконец, цены на палладий подскочили на 1,5%, составив $942 доллара за унцию по состоянию на полдень пятницы.
Вопрос для инвесторов заключается в том, закончилась ли паника, которая ненадолго охватила рынки на той неделе.
Быкам с Уолл-стрит, безусловно, хотелось бы в это верить. Но существует множество угроз, которые могут спровоцировать новые волны давления со стороны продавцов.
Помимо возможных негативных экономических отчетов, в любой момент рынки могут всколыхнуть геополитические угрозы. Например, потенциальная эскалация российско-украинского конфликта. Война на Ближнем Востоке с участием Израиля и Ирана может поставить под угрозу мировые поставки нефти.
Сообщается, что Иран угрожал бывшему президенту Дональду Трампу. Это лишь одно из многих возможных событий, провоцирующих политическую нестабильность в Соединенных Штатах. Другой вариант — скомпрометированные выборы или оспаривание результатов, что ставит под сомнение мирную передачу власти.
Демократы внезапно активизировались и заручились поддержкой со стороны миллиардеров-финансистов и голливудской элиты. Все это означает, что предстоящая борьба за пост президента будет очень напряженной.
Уолл-стрит терпеть не может неопределенности. И чем меньше инвесторы уверены в том, что выборы пройдут гладко, тем выше будет волатильность с приближением ноября.
Финансовые консультанты, работающие в крупных банках и брокерских фирмах, придерживаются мнения, что безопасность могут обеспечить облигации и денежные инструменты. Хотя они, как правило, менее волатильны, чем акции, инструменты с фиксированным доходом далеко не безопасны, если целью является долгосрочное сохранение капитала.
Облигации несут в себе не только кредитный риск, но и инфляционный риск. Даже если Министерство финансов США официально никогда не объявит дефолт по своим долговым обязательствам, оно может объявить его более скрытным способом. Оно может выплатить проценты в номинальном выражении, одновременно девальвируя валюту.
Отрицательная реальная доходность по облигациям и наличным — это не просто риск. Вероятность высока. Единственный инструмент, которым располагает правительство для поддержания неприемлемого уровня задолженности, — это увеличение предложения валюты и снижение реальной стоимости того, что оно должно.
Позаботиться о своей безопасности помогут такие устойчивые к инфляции активы, как драгоценные металлы.
Конечно, кто-то может сказать вам, что не стоит инвестировать в золото или серебро, потому что они слишком волатильны. Это правда, что рынки металлов могут сильно колебаться, как вверх, так и вниз. Но способность позитивно реагировать на стрессы, связанные с валютой, финансовой системой или геополитикой, — качество, которое могут предложить лишь немногие другие активы.
Когда акции страдают от волатильности, вызванной страхом, золото иногда извлекает из этого реальную выгоду.
В долгосрочной перспективе инвесторы могут быть уверены, что золото сохранит свою покупательную способность независимо от рыночных условий. Шансы на то, что бумажные долговые инструменты сохранят свою покупательную способность за тот же период, практически равны нулю.