Конец или просто перемена?
Ждет ли Америку конец? Потеряет ли доллар США статус мировой резервной валюты? Доллар исчезнет? Спасут ли золото или биткойн нас от всего, что происходит на наших глазах, затуманенных средствами массовой информации, и все более централизованного государства? Ответ прост — нет.
Америку ждет крах, но не окончательный конец.
Доллар США будет переоценен, но не заменен.
Доллар США по-прежнему является ключевой валютой расходов, ликвидности и иностранных резервов. Но это больше не главный сберегательный актив или средство сбережения.
Золото (кстати, теперь это актив первого уровня) будет продолжать сохранять ценность (т. е. сохранять богатство) лучше, чем любые бумажные деньги; и биткойн наверняка попадет в заголовки новостей в будущем.
И да, мы все знаем, что «Четвертая власть» умерла задолго до выступлений Дона Лемона или Криса Куомо.
А что касается централизации, то она не наступит, а уже здесь.
Готовьтесь, а не нервничайте
Итак, да, существует огромная причина для осознанной и искренней обеспокоенности, но вместо того, чтобы ждать конца света, было бы гораздо эффективнее логически подготовиться к меняющемуся миру.
Вместо того, чтобы спорить о левых или правых, черных или белых, натуралах или трансгендерах, безопасных или эффективных, умных (Резолюция Баррингтона) или глупых (Фаучи), мы, скорее всего, гораздо лучше послужим нашему индивидуальному и коллективному разуму, приняв логическое и сведя на нет эмоциональное.
Для этого лучше полагаться на свои собственные суждения, а не на суждения «детей», принимающих решения во внутренней, денежной или внешней политике от Вашингтона до Бельгии.
Логически говоря, доллар США и его статус меняются.
Как и слабое руководство, доллар и долговые расписки США пользуются гораздо меньшей любовью, меньшим доверием. Они больше не такие сильные по своей сути и далеки от того, чем они были в Бреттон-Вудсе примерно в 1944 году.
Изменения очевидны
С тех пор как наше величайшее поколение штурмовало пляжи Нормандии в июне 44-го года, к июню 2024 года мы прошли путь от ведущего мирового кредитора и производителя до величайшего в мире должника и оффшорного работника.
Это не выдумка, а факт. Недавний ветеран Нормандии признал, что он больше не узнает страну, за которую сражался, — и это заслуживает внимания, а не «патриотической» критики.
Когда безрассудные политики после вступления в ВТО в 2001 году использовали в качестве оружия то, что должно было стать нейтральной мировой резервной валютой в 2022 году, против крупной ядерной державы (т.е. украли российские активы на сумму $400 миллиардов долларов), уже находящейся в экономических отношениях с управляемой Китаем БРИКС, надпись «расплата» появилась на стене дома доллара США — как многие из нас поняли с первого дня «антипутинских» санкций.
Дедолларизация — реальность, а не миф
Короче говоря, многие страны мира, в том числе нефтяные, быстро поняли, что миру нужен резервный актив, который нельзя заморозить/украсть по своему желанию и который одновременно сохраняет (а не теряет) свою ценность.
Но вместо того, чтобы положить конец доллару США как мировой резервной валюте, большая часть этого мира просто теперь избегает его (или выходит за его пределы).
Что еще более очевидно, прежняя гегемония казначейских облигаций и, как следствие, доллара США безвозвратно изменилась в 2022 году.
Спасибо, Ронни и Люк
Благодаря мыслителям, ориентированным на данные и разбирающимся в кредитах и валютах, таким как Ронни Штеферле и Люк Громен, мы можем ясно видеть факты, а не драму этих тенденций.
Действия, а не просто слова стран БРИКС+ и глобальных центральных банков, которые предпочитают накапливать физическое золото, а не долговые расписки США, говорят сами за себя, о чем напоминают объективные графики Штеферле.
То есть с тех пор, как США превратили свой доллар в оружие, произошел неоспоримый отход от доллара США и их облигаций в пользу золота как резервного актива.
COMEX и другие
Имеются неопровержимые факты: десятки стран БРИКС+ торгуют без использования доллара США, покупая местные товары в местной валюте, а затем излишки переводя в физическое золото, которое в Шанхае гораздо лучше/более справедливо оценивается, чем в Лондоне или Нью-Йорке, на двух критически важных биржах, которые наблюдают большой отток физических металлов.
Не хочу хвастаться, но мы предсказывали это задолго до того, как это отметил Белый дом.
Это означает, что десятилетия искусственной фальсификации цен на драгоценные металлы на легализованной мошеннической платформе, такой как COMEX, подходят к концу после Базеля III и санкций.
Это имеет значение, потому что, нравится вам это или нет, растущий блок стран БРИКС+, уставших от гегемонии доллара США, набирает экономическую мощь вдали от обремененного долгами Запада, что, опять же, является фактом.
График десятилетия?
Ронни Штеферле опубликовал аналогичный график более года назад, спросив, несколько риторически, не является ли он графиком десятилетия?
Он спросил, движется ли мир к сырьевому суперциклу, в котором реальные активы начинают медленно расти на фоне падающих (но в настоящее время раздутых) фондовых рынков и падающего (но все более обесценивающегося) доллара США.
Как сказал бы Грант Уильямс, это должно заставить дальновидных инвесторов задуматься.
Товарные рынки: в нефтедолларе грядут перемены
А что касается сырьевых товаров, валют и, следовательно, золота, изменения происходят повсюду вокруг нас, по крайней мере, для тех, у кого есть глаза, чтобы видеть, и уши, чтобы слышать.
Мы не можем игнорировать то, что происходит на мировых энергетических рынках.
Но когда дело доходит до понимания нефти, доллара США и золота, Люк Громен демонстрирует ясное мышление и информирует нас, как и всех остальных.
Он напоминает, например, что нефть, как и любой другой объект международного спроса и предложения (то есть торговли), может в равной степени рассчитываться в золоте, а не в нефтедолларах, привязанных к UST.
(Кстати, в 2023 году 20% мировых продаж нефти осуществлялись без участия доллара США, и этот факт был бы немыслим до тех пор, пока Белый дом Байдена не ввел санкции в отношении России.)
Последствия этого простого наблюдения (а также его влияние) для доллара США, цен на сырьевые товары и золото экстраординарны.
Нефть: недавнее прошлое, до санкций
До того, как США превратили свой доллар в оружие против России (и публично оскорбили своего ключевого нефтяного партнера, Саудовскую Аравию), мир придерживался линии как UST, так и торговли нефтью, номинированной в долларах США, что было очень удобно для дяди Сэма и его Modus Operandi (образ действия) по экспорту инфляции США всем остальным.
Например, в прошлом, когда цены на сырье становились слишком высокими, такие страны, как Саудовская Аравия, поглощали UST и фактически открывали длинные позиции по доллару, который США выкачивают быстрее, чем Саудовская Аравия выкачивает нефть.
Это, конечно, было полезно для стабилизации и поглощения перепроизводившегося и уязвимого к обесцениванию доллара США, одновременно помогая государственным облигациям США оставаться любимыми и, следовательно, снижать/контролировать доходность.
В каком-то смысле это даже было хорошо для глобального роста, поскольку сохраняло доллар стабильным и достаточно низким для роста таких стран, как Китай и другие страны с развивающейся экономикой.
Эти другие страны, в свою очередь, будут продолжать покупать «безрисковые и возвращающие прибыль» UST и, таким образом, помогать финансировать собственный основанный на долге «нарратив роста» США.
В конце концов, если все остальные будут покупать его долговые расписки, дядя Сэм сможет вечно погружаться все глубже в долговое финансирование американской мечты, верно?
Нефть: нынешние факты, после санкций
Что ж, это верно только в том случае, если вы предполагаете, что мир никогда не изменится, и что сообщаемая — то есть совершенно нечестная инфляция — делает UST по-настоящему «безрисковыми», а не просто возвращает ничего, кроме отрицательной реальной доходности.
К счастью (или к сожалению), остальной мир видит изменения, которые Белый дом пытается скрыть.
В частности, по состоянию на ноябрь прошлого года Саудовская Аравия встретилась с группой стран БРИКС+, ищущих пути обхода доллара США и UST, когда дело доходит до торговли между странами, включая торговлю нефтью.
Подумайте об этом на секунду.
Это означает, что то, что работало в пользу доллара США и рынка суверенных облигаций с начала 70-х годов (т. е. мировой спрос на доллар США через нефть), медленно (но верно) сходит на нет прямо на глазах.
Десятилетия предшествующей поддержки/спроса на доллары США и UST исчезают, а это означает, что нелюбимые UST придется поддерживать фальшивой (то есть инфляционной) внутренней ликвидностью, а не бессмертным иностранным спросом.
Это, кстати, приводит к обесцениванию валюты — эндшпилю всех погрязших в долгах стран.
Нефть: меняющееся будущее после санкций
Это также означает, что сырьевые товары, от меди до, да, даже нефти, могут и будут покупаться не за доллары, а чистые расчеты будут производиться в золоте, что, вероятно, объясняет, почему центральные банки накапливают чистое золото и демпингуют UST с 2014 года.
Опять же, следите за тем, что на самом деле делает мир, а не за тем, что говорят вам ваши политики (или даже консультанты по банковскому благосостоянию).
Золото и нефть: невозможно игнорировать?
Что касается золота и нефти, то на фоне вышеизложенного меняющегося, а не статического мира любой здравомыслящий инвестор должен серьезно задуматься об изменении динамики нефтедолларов, которую Люк Громен отслеживает с трезвой дальновидностью.
Сжатый, но неизбежно растущий суперцикл (график Штеферле выше) в сырьевых товарах на этот раз будет заметно отличаться от прошлых ралли.
По мере того, как нефть, например, дорожает (по множеству причин), старая система, которая когда-то направляла эти излишки в UST, уже перешла на другой актив.
Как вы уже догадались, я говорю о золоте.
Подумайте хорошенько: Россия может продавать нефть Китаю, Саудовская Аравия может продавать нефть Китаю. Но теперь в юанях, а не в долларах США. Эти торговые партнеры могут затем тратить полученные юани для покупки китайских «вещей» (когда-то сделанных в Америке) и, наконец, направлять любые излишки в золото, а не в UST.
Затем это золото можно конвертировать в любую местную валюту развивающихся стран/БРИКС+ (от рупий до реалов), а не в доллары, для торговли между собой другими сырьевыми товарами, которыми богаты многие страны БРИКС+.
Это, кстати, не какая-то отдаленная возможность, а текущая и продолжающаяся реальность. Это может иметь разрушительные последствия для спроса на доллар США и, следовательно, для его силы.
Когда медь и другие сырьевые товары, в том числе нефть, начинают переоценивать (и накапливать запасы) без участия доллара США все чаще, в так называемую «гегемонию» доллара становится все труднее поверить.
Игнорируемое соотношение золота и нефти
Как отмечает Люк Громен, но мало кто хочет видеть, что если/когда золото станет «де-факто спускным клапаном для ценообразования на сырьевые товары за пределами доллара США и чистых расчетов», влияние, которое это окажет на долгосрочную цену золота, является скорее математическим вопросом, чем предметом обсуждения.
Он неоднократно напоминает, что мировой рынок нефти в 12-15 раз превышает объем мировых рынков золота в натуральном выражении.
Таким образом, мы можем предположить, что золото может и будет дорожать из-за нефти в частности и других сырьевых товаров в целом, и это уже реальность, если судить по глобальному соотношению золото/нефть, которое выросло (не так уж случайно) в 4 раза с тех пор, как Москва начала накапливать золото в 2008 году, в то время как ФРС создавала триллионы фальшивых долларов в Вашингтоне.
Самый (намеренно) непонятый актив
В то же время, когда мы с удивлением смотрим на консенсус-прогноз, согласно которому золото по-прежнему составляет всего 0,5% от общемирового распределения активов (среднее значение за 40 лет — 2%) и едва превышает 1% от всех распределений семейных офисов (все еще растет риск в отношении доходности), мы задаемся вопросом, свойственно ли это человеку (или просто политическим и денежным интересам) — бояться перемен, даже когда их признаки повсюду вокруг нас?
Однако мало кто понимает реальную роль золота.
Инвесторы в золото (а не спекулянты), которые думают о будущем, а не ориентируются на ежедневные циклы новостей, и которые понимают, что сохранение богатства является секретом обладания богатством, не боятся этого актива и изменений.
Именно так мы понимаем золото. Оно сохраняет богатство, в то время как бумажные валюты уничтожают его.
Вот почему, несмотря на положительную реальную доходность, относительно сильный доллар США и так называемую сдерживаемую инфляцию, золото вырывается из этих корреляций и достигает рекордных максимумов, несмотря на то, что оно считается традиционным «встречным ветром» для золота.
Все просто.
Золоту доверяют гораздо больше, чем сломанным валютам бедных стран, включая некогда почитаемые США в частности, а также Запад и Восток в целом.
Как правильно говорит Ронни:
На золото уповаем.
Это высказывание имеет большой исторический смысл. Просто обратитесь к математике и истории.