В прошлую среду ФРС развернула курс своей политики, снизив ставку на полпункта.
Можно было бы подумать, что рынки обрадовались такому агрессивному сокращению: рисковые активы сразу же взлетели, правда, из-за алгоритмов.
Но все они завершили день со снижением, поскольку инвесторы — реальные люди — начали размышлять о том, что побудило ФРС пойти на столь значительное сокращение. Что знают Пауэлл и другие, чего не знаем мы?
К этому добавился феномен «покупай на слухах, продавай на новостях». Когда ожидания оправдались, трейдеры, которые делали большие ставки на неизбежный разворот ФРС, вышли из дела.
Но 21 сентября все эти опасения и факторы были временно отброшены в сторону, поскольку все восстановилось. Индекс Dow вырос на 1,25%, а Nasdaq — более чем на 2,5%. Золото подскочило почти на $27 долларов, а серебро — более чем на 70 центов.
Но 22 числа корреляции нарушились.
Одна инвестиция, чтобы править всеми
Я уже писал о том, что золото готово ко всему, что может произойти после разворота политического курса ФРС.
В сценарии мягкой экономической посадки или отсутствия посадки, переход ФРС к количественному смягчению приведет к снижению реальных ставок, при этом акции, облигации и металлы будут чувствовать себя неплохо.
Но если мы столкнемся с жесткой рецессией, акции и облигации резко упадут, а золото (за исключением кратковременных распродаж) взлетит, поскольку ФРС будет вынуждена агрессивно сокращать ставки.
Это идеальная инвестиция, и именно поэтому она привлекает все больше инвесторов по всему миру.
Это я и сказал MarketWatch на прошлой неделе:
Неудивительно слышать, что ожидания относительно снижения процентных ставок Федеральной резервной системой привели к росту цен на золото до рекордных максимумов, поскольку опасения по поводу рецессии повышают привлекательность драгоценного металла. неплохо.
Но золото может оказаться универсальным средством защиты от последствий, даже если центральный банк предпримет неожиданный шаг. неплохо.
Остается риск, связанный с феноменом «покупай на слухах, продавай на новостях», который может материализоваться, когда ФРС действительно снизит ставки или с приближением дня принятия решения. неплохо.
Тем не менее, доля золота в глобальных портфелях растет, потому что этот металл, вероятно, преуспеет, если ФРС будет постепенно сокращать ставки или будет вынуждена резко сократить их в условиях рецессии. неплохо.
Золото выросло в цене в четверг, даже когда акции падали, а доллар укреплялся, и поднялось еще выше, когда акции восстановились, а индекс доллара упал. неплохо.
Урок, на мой взгляд, заключается в том, что золото зарекомендовало себя как универсальное средство защиты от всего, что произойдет.
Эти тезисы подтвердились: в момент написания статьи акции падали, индекс доллара и доходность казначейских облигаций росла, и, тем не менее, цены на золото двигались вверх.
Золото не только достигло ключевого уровня $2.600 долларов, но и преодолело этот порог.
Невероятная возможность
Ранее на той неделе я говорил, что это возможность, которая выпадает раз в поколение, — как бычий рынок золота начала 2000-х, на котором люди, успевшие застать минимумы, разбогатели.
Но сегодняшний рынок отличается, поскольку цена на золото уже достигла исторического максимума, а вот акции горнодобывающих компаний по-прежнему близки к долгосрочным минимумам. Инвестиционный потенциал сейчас невероятно высок.
Более того, все, что связано с высокими процентными ставками при текущих уровнях долга, ни к чему хорошему не приведет в долгосрочной перспективе.
Таким образом, отрицательные реальные процентные ставки никуда не денутся, и, следовательно, среда еще долгие годы будет благоприятной как для золота и серебра, так и для акций горнодобывающих компаний.