Аналитики отмечают, что у инвесторов в золото были все основания фиксировать прибыль, поскольку ожидания относительно денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы продолжают сильно колебаться.
Все началось в прошлую пятницу после того, как сильный отчет по занятости заставил рынки отказаться от ожиданий сокращения ставки на 50 базисных пунктов в следующем месяце.
Голуби денежно-кредитной политики получили еще один удар на прошлой неделе после того, как потребительская инфляция выросла больше, чем ожидалось, а базовый индекс потребительских цен поднялся на 3,2% за последние 12 месяцев.
Хотя ожидания инвесторов относительно агрессивного смягчения были снижены, аналитики отметили, что рынок золота намного больше, чем одно решение по денежно-кредитной политике. Хотя мы, возможно, не увидим в ближайшее время еще одного снижения ставки на 50 базисных пунктов, очевидно, что Федеральная резервная система продолжит снижать процентные ставки, даже если инфляция остается упорно высокой.
Мы уже видим влияние изменения денежно-кредитной политики ФРС на мировом рынке. По данным Всемирного совета по золоту (WGC), североамериканские инвесторы, которых очень не хватало в этом году, возглавили приток средств в обеспеченные золотом биржевые фонды.
В прошлом месяце в североамериканские фонды, котирующиеся на бирже, поступило золота на сумму $1,36 млрд долларов по сравнению с глобальным притоком в размере $1,4 млрд долларов.
Это типичное ценовое движение, и WGC отметил, что эта тенденция все еще относительно нова. Исторически цены на золото росли на 6% за первые шесть месяцев нового цикла смягчения.
Но не будем забывать, что денежно-кредитная политика США — это всего лишь один из факторов, поддерживающих золото. Центральные банки продолжают быть чистыми покупателями желтого металла, даже если Китай не участвовал в гонке последние пять месяцев — по крайней мере, официально.
Поскольку спрос центральных банков продолжает играть доминирующую роль на рынке, возникают новые вопросы о том, куда уходят все деньги.
На этой неделе Kitco News удалось поговорить с аналитиком по драгоценным металлам Яном Ньювенхейсом, который предполагает, что Саудовская Аравия купила 160 тонн золота с 2022 года.
Нетрудно поверить, что центральные банки тайно покупают золото. В своем последнем отчете о глобальных тенденциях WGC отметил, что 67% предполагаемых покупок центральных банков не были отражены в отчетности во втором квартале.
Теперь Россию можно добавить в список центральных банков, которые будут тайно покупать золото в рамках новой широкомасштабной программы закупок драгоценных металлов.
Согласно статье в проекте федерального бюджета, российское правительство рассматривает возможность потратить 51 млрд рублей в течение следующих трех лет на пополнение своих запасов драгоценных металлов. Это будет включать золото, серебро и металлы платиновой группы.
Это не первый раз, когда Россия создаст запасы платины и родия. Страна продала все свои запасы МПГ в 2012 году, и по мере роста поставок этих металлов имеет смысл держать критический запас, особенно для крупного производителя.
В конечном счете, будь то из-за упорного внутреннего инфляционного давления, ослабления доминирования доллара как мировой резервной валюты или комбинации того и другого, золото остается устойчивым по отношению к доллару.
В мире, постоянно балансирующем на грани экономической неопределенности, неудивительно, что инвесторы начинают искать возможности купить золото со скидкой.