В своем последнем отчете по драгоценным металлам Дэвид Оксли из Capital Economics повысил прогноз цен на золото на 2025 год до $2.750 долларов за унцию. Однако он предупредил, что цены не будут расти по прямой.
Оксли сохранил свою целевую цену для золота на конец 2024 года в $2.200 долларов. При текущих ценах драгметалл может упасть в ближайшие месяцы на 12%. Декабрьские фьючерсы на золото в момент написания статьи торговались на уровне $2.538 долларов. В последние недели рынок столкнулся с сильным сопротивлением на линии $2.550.
Хотя сейчас мы прогнозируем, что цены на золото к концу следующего года будут примерно на 10% выше их текущего уровня, промежуточный период вряд ли будет спокойным. Вероятнее всего, цены на золото упадут — и, возможно, резко — после чего возобновят рост. В целом, после года стабильного роста цен на золото откат не исключен.
По мнению экономиста, золоту будет не так просто продвинуться выше, поскольку ожидания рынка относительно агрессивного снижения процентных ставок Федеральной резервной системой продолжают ослабевать. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов на следующей неделе составляет всего 17%.
Ожидания рынка резко снизились после того, как данные по инфляции не оправдали прогнозов. В среду Бюро статистики труда США сообщило, что общая инфляция за последние 12 месяцев составила 2,5% по сравнению с июльскими 2,9%. Годовая базовая инфляция составила 3,2%, что соответствовало ожиданиям.
В то время как золото может столкнуться с трудностями в краткосрочной перспективе, Оксли сказал, что долгосрочные прогнозы остаются оптимистичными.
С экономической точки зрения, альтернативные издержки владения золотом, которое является недоходным активом, будут снижаться по мере развития цикла смягчения денежно-кредитной политики в течение следующих 12-18 месяцев. Более того, если доллар продолжит слабеть в 2025 году в соответствии с нашими ожиданиями, это должно поддержать спрос и цены за пределами США. Кроме того, центральные банки — особенно Народный банк Китая — готовы и дальше пополнять свои резервы золото.