Десятое подряд повышение ФРС подняло ставку по федеральным фондам до диапазона 5%–5,25% — самого высокого уровня с середины 2007 года. Но заявление Пауэлла после майского заседания включало «значимое» изменение — отсутствовала формулировка «дополнительно ужесточение может оказаться целесообразным».
Это был знак, необходимый рынкам для подтверждения потенциальной паузы в повышении ставок. По словам Пауэлла, отныне ФРС будет руководствоваться сочетанием поступающих данных и кредитных условий.
Оценка степени, в которой может быть уместно дополнительное укрепление политики, будет проводиться на постоянной основе, от встречи к встрече. Мы должны сбалансировать риск того, что не сделаем достаточно и не сможем взять инфляцию под контроль, с риском слишком сильного замедления экономической активности. И мы подумали, что это повышение ставки, наряду со значимым изменением в нашем заявлении о политике, было правильным способом сбалансировать ситуацию.
В центре внимания ФРС будет наблюдение за тем, что делают малые и средние банки, и за доступностью кредитов.
Мы сосредоточены на том, что происходит с доступностью кредита. В частности, [мы наблюдаем] за малыми и средними банками, которые считают, что им необходимо ужесточить кредитные стандарты и нарастить ликвидность. Каков будет макроэкономический эффект этого? В более широком смысле, мы продолжим очень внимательно следить за тем, что происходит в банковской системе, и будем учитывать эту оценку в наших решениях.
Преобразование последствий ужесточения кредитных условий в повышение ставок «сложно и добавляет дополнительную неопределенность», отметил Пауэлл.
Что касается потенциального снижения ставок, председатель ФРС сказал, что инфляция не снижается достаточно быстро, и изменение политики нецелесообразно.
Отвечая на вопрос о банковском секторе, Пауэлл повторил, что система остается «надежной и устойчивой», отметив при этом, что многие банки в настоящее время «занимаются проблемами ликвидности и используют возможности для ее наращивания».
Он добавил, что разрешение ситуации с крахом First Republic подводит черту под этим периодом тяжелого стресса.
С самого начала в центре кризиса находились три крупных банка. Их проблемы были решены. Мы сосредоточены на том, что происходит с доступностью кредита.
На этом заседании поддержка еще одного повышения на 25 б.п. была сильной, но после этого члены комитета обсудили паузу, отметил Пауэлл.
Если сложить все ужесточения, которые происходят по разным каналам, мы чувствуем, что приближаемся к этому.Мы довольно быстро продвинулись далеко вперед. И мы можем позволить себе просмотреть данные и провести тщательную оценку.
Пауэлл подчеркнул, что дебаты о потолке долга все еще свежи в памяти, и ФРС не сможет защитить экономику США в случае дефолта.
Цена золота выросла в ответ на комментарии Пауэлла: июньские фьючерсы на золото на Comex поднялись до дневных максимумов и торговались на уровне $2.041,10 доллара — рост на 0,88% за день.