В своем ежемесячном анализе динамики золотых биржевых фондов, опубликованном в четверг, Всемирный совет по золоту (WGC) объявил, что в мае был зафиксирован приток, что положило конец длительному оттоку средств.
Однако инвестиционному спросу еще есть куда расти. В отчете аналитиков сказано:
Благодаря повышению интереса к ETF, обеспеченным золотом, в мае общие запасы выросли до 3.088 т, но остались на 8,2% ниже среднего показателя за 2023 год.
WGC отмечает, что на азиатских рынках интерес к инвестициям в бумажное золото продолжает расти. Между тем, спрос в Европе в прошлом месяце увеличился, в то время как в Северной Америке он ослаб.
В разбивке по регионам чистый отток средств из североамериканских фондов составил 2,3 т на сумму $139 млн долларов. Согласно WGC, в мае отток активов был самым низким с декабря 2019 года.
Интерес инвесторов, по-видимому, был обусловлен геополитикой, поскольку приток средств в золотые ETF совпал с повышением индекса геополитических рисков.
За год запасы золота в биржевых фондах Северной Америки сократились более чем на 69 т или $4,3 млрд долларов.
По мнению аналитиков, в то время как геополитическая неопределенность поддерживает спрос на золото как актив-убежище, «ястребиная» позиция Федеральной резервной системы относительно денежно-кредитной политики оказывает обратный эффект.
В Европе ETF зафиксировали приток 5,6 т на сумму $287 млн долларов. Однако WGC указал на смешанную динамику, поскольку фонды еврозоны сообщили о повышении спроса, а британские фонды — об оттоке инвесторов.
По большей части увеличение инвестиций в фонды было спровоцировано ожиданиями того, что ЕЦБ сократит ставки в начале июня, что в первую очередь отразилось на фондах Швейцарии и Германии: Германия сообщила о притоке средств второй раз за этот год, а Швейцария — впервые с июля 2023 года. Однако досрочные выборы в Великобритании в сочетании с неожиданно высокой инфляцией ослабили ожидания инвесторов относительно снижения ставок Банком Англии.
Несмотря на то, что спрос в Азии относительно невелик по сравнению с рынком в целом, он продолжает привлекать внимание, поскольку инвесторы, во главе с Китаем, увеличивали свои вложения в золотые ETF в течение 15 месяцев подряд.
В прошлом месяце в азиатские фонды поступило 5 т золота на сумму $398 млн долларов.
Хотя это самый низкий приток в регионе с ноября 2023 года, продолжающийся рост является вторым по продолжительности за всю историю наблюдений. Ключевыми факторами спроса на золотые ETF в стране стали рост местных цен на золото, которые обновили свой исторический максимум, и ослабление местной валюты.
Аналитики отметили, что спрос инвесторов в прошлом месяце увеличился, поскольку цены держатся выше ключевой поддержки на уровне $2.300 долларов. Хотя золото продолжает консолидироваться в относительно широком диапазоне, оно остается выше поддержки.
Все больше аналитиков заявляют, что инвестиционный спрос на золото должен значительно вырасти в этом году, поскольку Федеральная резервная система приступит к новому циклу смягчения до конца года.
Золото сильно упало в пятницу, продемонстрировав самый серьезный спад с 2022 года после того, как данные по занятости в США снизили ожидания относительно сроков первого снижения ставки ФРС.
Несмотря на то, что экономика США продолжает создавать рабочие места, некоторые аналитики говорят, что данные по рынку труда не помешают Федеральной резервной системе снизить процентные ставки. Хотя в прошлом месяце было создано 272.000 рабочих мест, число занятых полный рабочий день резко сократилось, а число занятых неполный рабочий день увеличилось.