Мы рассматриваем золото как стратегический долгосрочный резерв. Его уникальные инвестиционные свойства могут сделать драгметалл важным компонентом сбалансированного инвестиционного портфеля как в хорошие, так и в плохие времена.
Больше, чем просто еще один сырьевой товар
Золото — это сырьевой товар, физический объект, который можно держать в руке. Таким образом, это глобальный актив, основанный на основных принципах спроса и предложения. Однако поведение золота доказывает, что оно больше соответствует валютам.
Частично это связано с наследием золота как валюты. На протяжении всей истории золото служило средством обмена валют. Мировому золотому стандарту пришел конец только около ста лет назад, с началом Первой мировой войны. Сегодня отсутствие кредитного риска делает драгоценный металл привлекательным резервным денежным активом для центральных банков.
Профиль риска / доходности золота больше напоминает валюты, чем его аналоги из класса драгоценных металлов или сырьевых товаров.
Золото имеет самую высокую корреляцию с семью из 10 валют G101 по сравнению с серебром, платиной или палладием. Показатели других драгоценных металлов больше напоминают традиционные сырьевые товары с поправкой на риск. Золото — это сырьевой товар, но также нечто гораздо большее.
График 1: Поведение золота больше соответствует валютам
Золото может снизить риски просадки
Золото — это динамичная и многогранная потенциальная защита от многих форм риска. Оно имеет опыт защиты инвесторов во время серьезных просадок рынка, оставаясь устойчивым во время всплесков волатильности.
Во время негативных рыночных событий страх и неуверенность инвесторов могут возрасти. В результате инвесторы ищут стабильные, безопасные активы, а мировые акции обычно сильно распродаются.
Золото исторически показало превосходные результаты, когда мировые акции демонстрировали отрицательную доходность и большие просадки. Например, во время самой большой просадки в недавней истории, глобального финансового кризиса, золотому драгметаллу удалось обеспечить значительно более высокую доходность, чем широкому рынку акций.
График 2: Золото демонстрирует хорошие результаты во время событийных рисков
Золотой диверсификатор
Золото может работать лучше всего как часть диверсифицированного портфеля. Эффективность портфеля имеет тенденцию повышаться, когда инвесторы добавляют драгоценный металл в диверсифицированную линейку инвестиций в акции / облигации. Это означает, что с добавлением золота риск портфеля может снизиться, а доходность может остаться такой же или увеличиться по сравнению с портфелями без доли в драгметалле.
Хотя облигации и денежные средства также могут повысить эффективность портфеля, золото является привлекательной альтернативой, поскольку на него в меньшей степени влияют процентные ставки. Повышение процентных ставок оказывает понижательное давление на оценку облигаций, что может сделать их менее привлекательными для инвесторов. Кроме того, отрицательные процентные ставки могут привести к отрицательной доходности денежных средств на реальной основе. Драгметалл может помочь эффективно управлять распределением активов и размером портфеля.
Золото также имеет низкую корреляцию с акциями и исторически низкую корреляцию с облигациями.
Более того, эта низкая корреляция с основными классами активов сохраняется как во времена роста, так и во время спада. В периоды экономического роста товары и продукты, зависящие от золота, такие как ювелирные изделия и технологии, часто пользуются большим спросом. Во время рецессии всегда наблюдается всплеск интереса к драгметаллу среди людей, ищущих безопасную гавань. Преимущества низкой корреляции с акциями и облигациями не ограничиваются каким-либо одним типом инвесторов или одним конкретным профилем риска.
Тем не менее мы считаем, что инвесторы должны иметь долю драгметалла в своих портфелях. Инвесторы склонны инвестировать в золото во времена страха. Но стратегическое, а не реакционное распределение является благоразумной стратегией. Независимо от того, будут ли цены на драгметалл продолжать колебаться вблизи максимумов или отступать, мы призываем инвесторов мыслить в долгосрочной перспективе и подумать о покупке золота.
График 3: Золото имеет низкую корреляцию с акциями по сравнению с другими классами активов
